南韓散戶在科技股暴跌後蒙受沉重損失，並將怒火指向總統李在明。（圖／美聯社）
南韓股市近期劇烈震盪，KOSPI指數自6月高點回落近40%，不少重押晶片股的散戶蒙受損失，部分使用槓桿投資的投資人更面臨保證金追繳壓力。這波跌勢不僅衝擊市場，也開始反映在政治層面，原本被視為總統李在明施政亮點之一的股市政策，如今成為各界檢視的焦點。
英國《金融時報》報導指出，根據民調機構Realmeter公布的數據，李在明支持率降至44.5%，接近去年6月上任以來低點。其中，30多歲族群支持率跌幅最大，一周下滑7.4個百分點。部分分析認為，這個族群不少人投入股市，希望累積未來購屋資金，因此更容易受到市場波動影響。
李在明曾表示自己也是散戶投資人，競選期間提出在2030年前將KOSPI推升至5000點的目標，希望引導民眾將更多資產由房地產轉向股票等生產性投資。
為吸引更多資金投入市場，南韓政府推動加強中小股東權益保障等措施。投資集團Tcha Partners執行董事金亨均（音譯）表示，李在明在任期初期表現不錯，修改商法、改善投資環境，被視為他任內的重要政策，而推動股市也成為他最大的成就之一。南韓目前約有1500萬人參與股票投資，占總人口約三分之一，也使股市表現更容易牽動民意。
今年6月，受三星電子與SK海力士等晶片股帶動，KOSPI一度逼近8000點。當時李在明表示，市場上漲速度超出預期，但仍認為股市被低估。
除了股市上漲帶動投資熱潮，南韓監管機構今年5月底也首次核准單一股票槓桿型ETF上市。短短數周內，便吸引超過100億美元資金投入，以三星電子、SK海力士等個股為主要投資標的。
然而，隨著全球科技股走弱，市場快速反轉，相關產品投資人也承受明顯損失。金融監督院院長李燦鎮事後公開表示遺憾，監管機構也收緊相關規定，希望降低高槓桿商品帶來的風險。
顧問公司Korea Risk Group主編John Lee指出，政府允許券商推出相關產品，反映希望提供更多投資選擇，但市場急遽反轉後，也讓政策面臨更大壓力。
市場震盪也引發部分散戶對政府的不滿。韓國股東聯盟負責人鄭義正（音譯）表示，組織成員近期對政府批評聲浪增加，許多人甚至表示下次選舉將不再支持執政黨。
一名40多歲、首次投資股票的女性表示，她將全部積蓄及丈夫退休金投入股市，目前已虧損9%。她指出，自己過去一直支持民主黨，但認為政府在市場下跌期間未能提出有效作為，因此對未來投票意願有所改變，「下次選舉不會去投票了」。
不過，也有市場人士認為，投資人仍須為自己的投資決策負責，只是政府積極鼓勵股票投資，加上加速核准槓桿ETF，使部分投資人對政府產生較高信任，因此當市場劇烈修正時，也更容易將不滿情緒投向政策制定者。
明知大學政治學教授申烈（音譯）直言，李在明鼓勵民眾投資股票，「在某種程度上是自找麻煩」。沒有其他南韓總統曾將自己的政治命運與股市如此緊密地綁在一起。而李在明的做法使股市表現與政治評價形成高度連結，散戶的不滿情緒，未來可能增加民主黨在2028年國會選舉面臨的挑戰。
對於近期市場波動，南韓副總理兼財長具潤哲在內閣會議中表示，政府將努力從根本改善資本市場結構，以減輕股市波動，並持續強化市場制度，穩定投資人信心。
2026/08/05 20:31
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260805004602-260410
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