多家外資在法說後出具最新報告，普遍看好欣興營運將受惠AI需求帶動ABF載板升級、產品組合改善及供需結構轉佳，惟部分法人仍關注高密度連接板（HDI）業務獲利與執行風險，均維持既有評等不變，目標價區間自1000～1500元略微調升至1200～1500元。
日系外資指出，欣興第二季毛利率受惠產品漲價及技術世代轉換而持續提升，擴張態勢符合預期。強勁的資本支出展望，亦顯示ABF載板市場展望仍佳。據此將2026～2028年獲利預期調升31～66％，目標價自1000元調升至1500元，維持「買進」評等。
首家美系外資認為，ABF載板市場仍處於供應商主導的強勁市況，欣興第二季毛利率大幅優於預期，證明ABF載板需求相當強勁，持續看好ABF產業後市，但須觀察預計2027年量產的EMIB-T載板初期良率表現，維持「買進」評等、目標價1500元不變。
第二家美系外資表示，欣興AI產品占比持續提升，將推動欣興結構性毛利率成長，加上EMIB-T專案布局穩固，顯示長期毛利率具強勁成長動能，公司設定長期整體毛利率目標為50～60％，維持「加碼」評等、目標價1465元不變。
第三家美系外資對ABF載板後市維持正向看法，看好本季至2027年底長約售價將每季季增10～15％、現貨售價季增逾20％，將持續推升欣興未來獲利能力，而長約（LTA）中的激勵機制，未來5年平均可帶動營益率提升逾10個百分點，且未來展望相當穩健。
整體而言，第三家美系外資認為欣興下半年產品組合改善速度將加快，長期需求展望具持續性，但認為受初期良率偏低影響，AI HDI／PCB毛利率展望仍偏弱，鑒於過往HDI業務執行能力，維持「中立」評等，但將2026～2028年獲利預期調升8～39％，目標價自1140元調升至1220元。
第四家美系外資認為，在技術世代轉換與擴產帶動下，欣興展望仍偏正向，將2026～2028年獲利預期分別調升28％及1～2％，基於ABF載板市場供需缺口持續擴大，維持「買進」評等，但目標價自1400元調降至1200元，主因提高營業費用、調降業外收益預期。
2026/07/30 12:28
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730002447-260410
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