國巨周三遭三大法人聯手賣超，外資續賣超、投信更連續五天賣超、自營商轉賣超，周四股價數度攻回紅盤，盤中在500元關卡忐忑游走，量能擴大，國巨7月以來累積跌幅達56.14%。
國巨2026年第二季業績在營收規模與利潤率均超越預期，其中AI營收占比從上一季的14%-15%升至16%，接單出貨比(B/B ratio)攀升至2.2高水準，凸顯未來需求加速。國巨對2026年第三季釋出營收溫和成長與利潤率進一步改善的預測，加上標準型與特殊型產品產能利用率(UTR)預計將超過90%的滿載水位，指向供需格局持續趨緊；同時，AI、計算與記憶體領域客戶對簽署多年期長期供應協議(LTA)的興趣日益濃厚，顯見需求能見度延伸的訊號。土洋法人將國巨2026至2028年每股盈餘(EPS)預測上調雙位數，並調高平均售價(ASP)年複合成長率假設。
價格上，若原料成本持續上漲，國巨不排除進一步漲價。其一外資認為，國巨主力產品線(MLCC/電阻/鉭電容)2025-2028年ASP成長CAGR上調至22%、23%、27%。另一外資也認為，預估2026與2027年國巨產品價格將分別有5%–10%及10%–20%的調漲空間。
法人總結，國巨經過多年跨國併購與高階產品線布局，已轉型為高階被動元件與感測器解決方案的全方位提供者，有效抵禦大宗循環品項的波動。隨著AI伺服器、高效能運算(HPC)及車用電子需求長期向上，國巨在產能利用率回升與價格傳導機制建立下，下半年營運可望持續逐季揚升，迎來新一輪高成長周期。
國巨後續量價無虞，可望推升在規模效應、毛利率擴張及AI產品營收占比提升下的強勁成長力道，並市場重申正面投資評等。市場直言，市場對第三季展望過度疑慮，長線AI供需緊繃結構未變，基於優於預期的業績與指引，營收、獲利上修可期，均維持買進(Buy)或加碼(Overweight)的投資評等，短期股價大幅回檔已充分修正本益比(PER)，基本面環境仍屬正面，但建議投資人逢低布局，因考量近期被動元件產業整體估值修正與去槓桿影響，多數法人下修國巨目標價。
2026/07/30 11:48
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730002241-260410
Post gallery
