SpaceX上市後股價震盪加劇。圖／路透
SpaceX上市後股價震盪加劇，近期一度跌破IPO發行價，不過摩根士丹利分析師Adam Jonas反而認為，市場悲觀情緒與公司基本面之間出現明顯落差，當前股價已接近投資人幾乎沒有給予AI業務任何估值的水準，甚至若跌至100美元，等同於把SpaceX的AI業務估值歸零，因而創造具有吸引力的買進機會。
SpaceX在6月中旬完成規模達860億美元的IPO後，上市初期一度表現強勢，前三個交易日股價最多上漲近50％，但隨後漲勢反轉並持續回落。SpaceX股價週四盤中最低觸及110.85美元，較IPO發行價下跌18％，週五收在115.07美元。
Jonas在最新報告中指出，近期投資人對SpaceX的情緒日益悲觀，但公司基本面並未出現重大變化，兩者之間存在明顯背離。他認為，這樣的落差反而提供買進SpaceX股票的機會。
報告也提到，市場上不少投資人預期SpaceX股價仍可能進一步走弱，甚至在下個月首批限售股解禁後跌至100美元。屆時，部分內部人士將可出售持股，市場擔憂賣壓可能進一步浮現。
Jonas認為，若SpaceX股價真的跌到100美元附近，代表投資人幾乎是在把公司的AI業務定價為零，甚至給予負估值。他給予SpaceX 300美元目標價，其中超過一半的估值來自AI業務。
Jonas指出，他接觸到的多數投資人都大幅低估Grok與Cursor的價值。許多人認為，相較於SpaceX原本的太空與連接服務業務，AI業務需要投入龐大資本，且商業模式與獲利前景仍存在不確定性，因此選擇不給予估值，甚至給出負面評價。
儘管如此，華爾街對SpaceX整體看法仍偏正面。根據彭博彙整資料，目前追蹤SpaceX的分析師中，接近80％給予「買進」評等，平均目標價約232美元，意味較目前股價仍有超過一倍上漲空間。參與SpaceX IPO承銷的高盛、美國銀行、花旗與摩根大通，也均給予相當於「買進」的評等。
在眾多看多SpaceX的分析師中，Jonas屬於最樂觀的一批。他給出的300美元目標價，在彭博追蹤的33位分析師中排名第三高。Jonas過去以長期看好特斯拉聞名，曾擔任汽車產業分析師，並多次因對特斯拉發表強烈看多觀點，引發市場關注。去年他轉向負責人工智慧與人形機器人研究後，如今也將看多立場延伸至SpaceX。
Jonas強調，SpaceX在發射服務、連接服務與AI領域都具備獨特優勢，當前估值水準提供具吸引力的投資機會，因此重申相當於「買進」的評等。
此外，SpaceX當地時間週五晚間，在美國德州星際基地發射巨型星艦火箭，這是該公司第13次試飛，也是自上月完成創紀錄IPO後的首次試飛。這次發射原訂上週四進行，但在倒數結束前取消，之後又因天候因素延後，最終推遲至週五升空。
2026/07/26 10:43
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260726001127-260410
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