市場波動放大，考驗經理人操盤實力。圖／magnific
台股高檔震盪，主動式ETF也面臨上市後的第一場壓力測試。資產規模約243億元、受益人數14.2萬人的主動富邦台灣龍耀ETF（00405A），6月9日以9.11元掛牌，6月22日一度衝上9.88元，但今（8）日開平走低，盤中最低跌至8.46元，改寫掛牌以來新低，至12點成交量已超過8.8萬張。
00405A為富邦投信旗下首檔台股主動式ETF，全名為「富邦台灣龍耀主動式ETF基金」，採季配息機制，由金鑽獎得主高晧欣擔任基金經理人，主打「趨勢潛力型策略」，透過SBM質化選股模型及SMART投資流程，從近2000檔上市、上櫃、興櫃及創新板股票中篩選具成長潛力的企業。
截至7日，00405A主要持股集中在AI伺服器、PCB、散熱、網通及半導體測試等族群。前十大持股以欣興（3037）比重6.36％最高，其餘包括勤誠（8210）4.25％、奇鋐（3017）3.43％、旺矽（6223）3.36％、啟基（6285）3.21％、穩懋（3105）2.88％、智邦（2345）2.64％、台光電（2383）2.4％、印能科技（7734）2.39％及金像電（2368）2.23％。
台股今日開高震盪，一度漲逾300點，最高觸及45,837點，隨著市場波動加劇，槓桿型與反向型ETF成為多空戰場。其中，0050正2（00631L）中午已超過16萬張成交量，與此同時，避險工具0050反一(00632R）也不甘示弱，湧現超過14萬張大量。
值得注意的是，近期ETF市場資金流向也出現變化。根據集保中心近期統計，先前人氣火熱的部分主動式ETF，投資人數開始出現下降，包括統一台股增長（00981A）與統一升級50（00403A），受益人數均已連續3周減少。
相較之下，資金近期明顯轉向大型市值型及高股息ETF。其中，元大台灣50（0050）單周吸引超過200億元淨申購，投資人數一周增加約3.4萬人，成為近期市場人氣最旺的ETF之一。
法人分析，近期資金從部分主動式ETF轉往被動型ETF，反映投資人開始重新比較績效與成本。當大盤進入高檔震盪區後，主動選股難度提高，若基金績效無法持續超越指數，投資人對經理人操作風險的敏感度便會升高。
此外，主動式ETF通常具有較高的管理費率，在市場震盪、績效差距不明顯時，費用對最終報酬的影響也更容易被放大。後續主動式ETF能否透過換股與產業輪動重新創造超額報酬，將成為資金是否回流的重要觀察指標。
2026/07/08 12:16
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260708002485-260410
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