美股晶片股重挫。（示意圖/達志影像/shutterstock）
半導體股近期遭遇重挫，費城半導體指數面臨半年線保衛戰，其中使用槓桿ETF的投資人損失更為慘重，想要回本的難度也大幅提高。
根據美國財經媒體報導，追蹤美國半導體族群的iShares半導體ETF（SOXX），自6月22日高點以來累計跌幅約25%；然而，3倍槓桿的Direxion每日半導體3倍做多ETF同期卻暴跌近63%，跌幅遠超不少投資人的預期。
最新一波賣壓出現在SK海力士公布財報之後，市場避險情緒快速升溫，昨日南韓KOSPI指數盤中一度重挫13%，雖然隨著逢低買盤進場，終場跌幅收斂至約6%，但市場波動仍相當劇烈。高盛交易員指出，資金仍持續流向記憶體族群，代表投資人尚未全面撤離半導體股，不過龐大賣壓已引發創紀錄的暫停交易潮，凸顯市場情緒仍相當脆弱。
不少投資人認為，若SOXX下跌25%，3倍槓桿的SOXL理應下跌約75%，但實際表現並非如此。原因在於SOXL追蹤的是紐約證交所半導體指數「每日」報酬的3倍，而非一段期間累積報酬的3倍。由於槓桿ETF會在每個交易日收盤後重新調整曝險，隔天將以新的資產淨值重新計算報酬，因此經過連續數週反覆漲跌後，最終績效往往與投資人直覺計算的結果出現明顯落差。
分析師表示，在市場持續單邊上漲時，槓桿ETF的每日重置機制有助於放大獲利；但若市場陷入劇烈震盪、持續下跌或橫盤整理，複利效果與每日重新平衡機制反而會加速侵蝕資產價值，造成報酬持續流失。以目前情況來看，SOXX下跌25%後，只需反彈約33%即可回到原點；但SOXL若已重挫63%，則必須自低點大漲約170%，才能完全彌補先前損失，回本難度明顯高出許多。
2026/07/30 11:22
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730002070-260410
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