觀察三大法人動向，僅投信持續買超，連續第13週加碼台股，買超542.64億元；外資大舉賣超3102.42億元，連續第4週站在賣方。自營商則賣超1248.0億元，三大法人合計單週自台股提款3807.78億元。
玉山投信中小型股基金經理人杜欣霈指出，近期台股表現受國際市場持續走跌衝擊，加上市場對利多消息標準越來越高、台股融資額度亦維持6000億以上高檔等較為不利條件，在市場槓桿較高的情況下，一出現風吹草動，近月強勢族群如記憶體、被動元件、載板等均跌停，市場氣氛轉為恐慌。
杜欣霈表示，盤點整體AI趨勢大方向並無變化，包括美股企業獲利穩健、債務槓桿溫和，未觸及危機線等，且AI投資逐步轉為實質回報，有利供應鏈正向循環，研判短期市場漲多且籌碼趨亂，因而出現去槓桿情況，對於中長線而言反而是好事。他建議，台股部位可趁市場去化融資過程中，分批承接布局；惟須留意美股獲利上修力道趨緩，導致近期美股走勢同樣出現震盪，進而影響全球對AI科技類股的投資情緒。
杜欣霈也提醒，台股評價隨晶圓龍頭大廠上修而趨於合理，目前處於不便宜但也不貴的評價水位，短期應留意國際地緣政治及美國通膨造成波動加劇。此外，這波台股指數來回震盪創高，量能短期反而出現持續縮減，類股持續輪動，但陸續出現價量背離狀態，市場籌碼面顯示短期風險上升。
整體而言，考量AI帶來的結構性獲利增長與更高的股東權益報酬率，杜欣霈認為，目前台股合理預估本益比區間已從過去的15至16倍上移至19至20倍。他說，過去大盤若回檔修正至季線附近或跌破季線，通常是值得留意的中長期布局時機，建議逢低分批布局，核心持股以AI相關龍頭股為主，題材及落後補漲股區間操作；科技股可留意雲端AI零組件、晶圓龍頭大廠建廠供應鏈、先進封測設備、低基期IC設計、記憶體、光通訊，傳產族群則以電力相關供應鏈為主。
2026/07/18 10:30
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260718001231-260410
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