專家表示，長期而言他依然看好 AI 產業發展，短線的劇烈震盪，反而是逢低布局的佳機。（示意圖/達志影像/shutterstock）
亞股今（16日）再度遭到血洗。受SK海力士與三星崩跌11%、8%衝擊，韓股終場重挫6.3%，盤中一度觸發熔斷機制。對此，專家指出，韓股這波劇烈波動拖垮了全球市場，背後主要由三大成因推波助瀾；AI熱潮一路走來，市場最敏感的就是AI需求碰上任何風吹草動。
財經作家狄驤在臉書發文指出，這次股市劇烈震盪的源頭之一，在於半導體研究機構 SemiAnalysis先前宣稱輝達（NVIDIA）產品將延遲出貨。雖然輝達執行長黃仁勳於周三（15日）親自澄清，強調新一代AI伺服器平台Vera Rubin已經展開量產，並按計畫準備交付客戶，駁斥製造問題導致延遲的傳聞，但市場恐慌情緒已然蔓延。
狄驤說，即便黃仁勳出面澄清，AI供應鏈表現依舊疲軟，這意味著當前問題並非AI基本面生變，而是市場籌碼面需要整理。以韓股為例，近期幾乎天天跌到熔斷，華爾街普遍認為AI企業基本面依然良好，短線波動純粹是「去槓桿」過程。
他分析，韓股近期劇烈波動並拖累全球，真的是天時地利人和，背後有三大關鍵成因：
第一，個股槓桿ETF推波助瀾： 韓股大跌前，韓國剛推出個股槓桿ETF，吸引大量散戶湧入，數據顯示高達92%的持有者為散戶。這成為加大市場波動的主因。韓國監管機構對此表示後悔未能阻止其上市，目前正研擬將保證金往上調高5倍，以抬高散戶參與門檻。
第二，外資持續流出亞洲： 過去韓股大漲時，許多基金持股達到上限被迫被動賣出，當時由散戶進場接盤維持平衡。然而，隨著美元持續走強、非美貨幣大幅貶值，外資撤離亞洲的速度已大於散戶資金流入的速度，導致市場波動急劇擴大。
第三，SK海力士ADR吸金效應： 隨著SK海力士 ADR 在美上市，華爾街採取「賣韓股、買ADR」的套利策略，因其持有成本更低、效率更高。這導致美股吸走更多韓股資金，且不可自由互換的ADR也勢必會出現溢價，這將複製台積電ADR相較於現股長期溢價約16%的溢價結構。
狄驤認為，散戶雖然有能力打敗外資，但因更容易受市場波動影響，往往會出現追漲殺跌的行為。現階段股市震盪主要是受極端籌碼面影響，長期而言他依然看好 AI 產業發展，短線的劇烈震盪，反而是投資人把握優質企業被錯殺、逢低布局的絕佳時機。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
2026/07/16 16:37
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260716003611-260410
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