富邦金控首席經濟學家羅瑋。（圖／鄭思楠攝）
今年上半年全球經濟面對能源供給衝擊、主要央行貨幣政策分歧走勢，並伴隨龐大AI資本支出帶動美國科技產業及全球科技供應鏈增長，諸多變數將牽動下半年全球經濟走向。富邦金控首席經濟學家羅瑋在今（2）日舉行的「2026富邦財經趨勢論壇」年中場記者會指出，供給面衝擊、央行貨幣政策及AI資本支出將是牽動下半年全球政經情勢的三大主軸。投資人需密切關注地緣衝突是否延續、再通膨壓力、川普內外政經動向等風險。
羅瑋強調，下半年全球經濟主要風險包括地緣衝突是否造成能源、航運與糧食價格上揚及跨產業供應鏈斷鏈；各國央行面對通膨壓力可能延後降息或再次走向緊縮；川普的關稅及產業政策仍存在不確定性；而金融市場在偏高的市場利率累積壓力外溢、科技股權重集中，都將造成金融市場波動。
他直言，目前預估全球經濟有50%機率順利軟著陸，在此情境下，美國通膨可望緩步回落到 3%左右，Fed維持高利率但不再升息，中東局勢相對穩定，企業獲利也維持穩健。市場利率維持高位震盪，股市區間整理，美元相對穩定，油價將回落到每桶70到80美元區間。
羅瑋認為，投資人可聚焦現金流穩健與定價能力的龍頭企業，關注中短天期高評級債券配置機會，維持足夠流動性伺機逢低布局。
展望2026年下半年，他說道，在股票市場方面，由於美國經濟展現優於預期的韌性，企業營收及獲利成長將支撐美股表現。投資策略上，AI供應鏈仍為市場配置首選，「HALO」概念投資則兼具防禦與成長雙重優勢。新興股市表現將主要取決於美國對外經貿政策走向及全球資金流動變化。
羅瑋進一步表示，債券市場在通膨升溫疑慮與各國政府債務規模持續擴張下，對全球公債殖利率造成不利影響。Fed新任主席K. Warsh可能推動一系列政策變革，使市場重新評估未來流動性環境與政策溝通模式。在此情況下，投資人風險偏好出現轉變，預期全球債市波動度將進一步擴大。
外匯市場的部分，他認為，受主要央行政策、經濟前景及產業成長能見度主導，若市場正面看待K. Warsh改革措施，且Fed獨立性與政策可信度未受影響，將有助維持美元地位。此外，隨美國逐步明確對外經貿政策，AI產業成長題材將吸引資金流向特定非美貨幣。
原物料市場方面，羅瑋強調，地緣政治風險與大國競爭仍持續牽動價格表現。另一方面，海灣國家能源產能恢復速度及全球航運瓶頸等結構性因素，亦使得商品價格難以回落至衝突前水準。而隨著AI與新興科技應用持續擴展，相關大宗商品價格具備中長期上行空間。
2026/07/02 10:48
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260702002113-260410
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