台灣新聞通訊社-台股暴跌只是洗盤除權息旺季8成還會漲？

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台股失守4萬5大關。(資料照)

時序邁入台股第三季七月的開端，在法人上半年季底作帳行情結束，接續市場行情將聚焦在重量權值股的除權息旺季表現外，輝達(NVDA)新一代Vera Rubin(稱VR)伺服器亦正式量產出貨，法人預估VR下半年整體機含VR200等機型的出貨量約在5000至8000櫃，若單以台數計算，估計今年出貨量上看3萬台，包括台積電(2330)與鴻海(2317)、緯創(3231)等老AI股，下半年營收獲利看俏，不僅成推升台股大盤指數創新高的動能，亦將成為市場資金關注的焦點股。

7月中檢視上半年展望下半年

上市櫃公司今年揮別傳統「五窮六絕」的淡季魔咒，在AI算力需求與AI基礎建設強勁需求帶動下，上市櫃公司5月整體營收達5.26兆元、月增0.8%、年增34%，創歷年5月新高，且連續3個月總營收突破5兆元大關。展望Q3七月的開端，依據過去國內總體經濟數據與上市櫃公司於法說會中的業績展望，台股於七月的上漲機率約近8成，且為全年表現最佳的月份之一。

理周投研部指出，七月台股行情將聚焦在除息旺季的表現，市場籌碼經過Q2法人季低作帳行情完成後趨向沉澱，並回歸至基本面表現，而指標性權值股包括台積電、鴻海、廣達(2382)等的除權息，亦將牽動台股資金的走向。而台股經過上半年的屢創新高及大幅回檔的波動拉回整理，於七月中旬以後，將是檢視上市櫃公司第二季營收表現，以及對下半年業績展望的重要節點。

輝達Vera Rubin伺服器量產出貨

而七月另一項利多題材，便是輝達新一代AI處理器Vera Rubin首批伺服器正式量產出貨，供應北美大型雲端資料中心(CSP)客戶，包括亞馬遜(Amazon)、谷歌(Googie)、微軟(Microsoft)、Meta與甲骨文(Oracle)等。法人預估輝達VR系列伺服器與整體機櫃將於第三季進入大規模鋪貨階段，預估今年下半年整體機櫃含VR200等機型，出貨量約在5000至8000櫃，若以台數計算，今年全年出貨可望上看3萬台，成為推升新一代AI伺服器升級潮的重要成長動能，台股中相關供應鏈成員亦可望直接受惠。

輝達執行長黃仁勳於COMPUTEX 2026的專題演說中提到，Vera Rubin不僅是輝達至今規模最大、速度最快的一款產品，也將是台灣供應鏈史上規模最大的一款產品，共有100-150台廠供應鏈夥伴參與，且強調今年下年的台灣供應鏈廠商將會非常忙碌。

根據摩根士丹利的報告預估，VR200 NVL72機櫃的整體組件清單成本出現顛覆性的成長，大型CSP業者向輝達委託ODM廠採購單一Rubin機櫃的平均價格高達780萬美元(約合新台幣2.48億元)，較前一代的Blackwell GB300 NVL72的平均單價約399萬美元，整體機櫃造價大幅增加95%。

配備規格大升級台廠大受惠

理周投研部表示，新一代VR系列伺服器與GB300系列伺服器除了採購價格大幅增加外，在GPU與CPU，記憶體、散熱、電源供應、連接器、備援電池(BBU)等規格上也是大幅升級(如表一)，而這部分也直接帶動整個輝達伺服器供應鏈台廠下半年的業績表現。

CSP業者對AI模型規模持續擴大，加深市場對高效能GPU、HBM記憶體、先進封裝和高速傳輸技術的需求暴增，更進一步推升台積電3奈米先進製程、CoWoS先進封裝的半導體AI伺服器供應鏈的重要性，同時在全球AI資本支出持續擴張的趨勢下，AI伺服器組裝與系統組件供應鏈亦同樣受惠，包括鴻海、廣達、緯創、緯穎(6669)、英業達(2356)、仁寶(2324)等，也將在下半年開始量產鋪貨。

老AI下半年業績爆發蓄勢發

隨著新一代VR機櫃全面量產及平均單價大幅提升，國內券商法人指出，伺服器ODM廠於下半年訂單能見度確定明朗化下，股價表現與台積電和聯發科(2454)目前的漲幅相較，可望迎來一波落後補漲行情。其中鴻海在輝達新一代VR平台產品中，具備Vera Rubin NVL72、HGX Rubin NVL8，及MGX模組化伺服器如RTX Pro 6000等最先進品項，為供應鏈中少數同時具有三大平台的ODM廠，且將領先其他代工廠率先量產出貨，成為最大贏家。至於廣達、緯創、緯穎及英業達及部分，輝達方面亦預估Q3進入VR平台轉換，於Q4放量出貨，屆時全年AI伺服器業績將有3位數成長成目標可期。

就廣達部分，目前AI伺服器已占整體伺服器營收超過75%，法人估計其AI伺服器今年全年出貨量約2100個機櫃，訂單能見度已看至2027年。緯創為AI伺服器、雲端伺服器ODM設計製造商，也為輝達HGX與VR系列伺服器核心夥伴，Q3進入VR新舊平台轉換期，估計自Q4起逐月放量出貨，整機櫃AI伺服器預計明年Q1可大規模交付。英業達也將自Q3下旬開始量產Rubin整機伺服器，且下半年訂單能見度將趨於明朗。

電源雙雄與散熱大咖大豐收

除此，VR系列伺服器整體機櫃主要配備升級項目，包括電源供應、散熱系統、連接器、導線架及備援電池(BBU)等關鍵零組件等，亦同步迎來新變革，不僅規格、價格全面提升，設計層面也更趨複雜精密，讓供應鏈含金量與技術門檻同步上升，而相對應的台廠供應鏈名單，則包括台達電(2308)、光寶科(2301)、雙鴻(3324)、奇鋐(3017)等，詳如表二。

面對台股七月迎來輝達新一代VR伺服器量產出貨的利多，以及以老AI股為首的因伺服器量產出貨進而帶動業績成長，後續將成為支撐台股指數持續向上突破的動力。

老AI將率台股指數攻5萬點

理周投研部認為，VR出貨的題材效應將自Q3延續至Q4，投資人亦可自Q3的七月開端預先選定老AI股或是伺服器升級項目的相關個股提前進場佈局。理周上期(1347期)封面故事一「SpaceX市值破2兆買盤進駐太空股」內文最後一段預測「台股指數短線47500點值得期待」，台股於22日收盤已經實現且終場指數上漲1276點、收在47741點，再歷史新高，後續台股指數Q3在老AI股的帶領與支撐下，有機會進一步挑戰50000點整數關卡。