全球瘋搶AI紅利，各大科技巨頭狂砸6500億美元建置基礎設施，帶動相關概念股一路狂飆。不過，華爾街大佬們近期紛紛跳出來示警，直指AI恐怕正陷入嚴重的資產泡沫。全球最大避險基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）更鐵口直斷，一旦投資人開始獲利了結，泡沫終將被刺破。這場AI狂潮究竟何時會面臨大反轉？專家點名，只要緊盯台積電的「1個關鍵訊號」。
面對AI概念股估值高得嚇人，達里歐直言，所有重大科技變革必然催生泡沫。他點出刺破泡沫的致命關鍵，就是當市場不再迷戀帳面數字，轉而大規模拋售變現時，股價勢必面臨巨大壓力。英國資產管理公司英仕曼集團（Man Group）也分析，攤開鐵路、網路等科技革命史，市場往往容易高估短期需求，最終落得融資中斷的下場。
其實市場的恐慌情緒早有跡象。今年6月美股就曾上演科技股大逃殺，費城半導體指數單日狂瀉逾10%，台指期夜盤更跟著血洗3006點。曾精準做空而聲名大噪的交易員賽梅尼金（Dimitri Semenikhin）更直接把槍口對準AI，大舉放空超微（AMD）與雲端商Nebius Group。他砲轟目前的AI狂熱已經徹底失控，簡直就像2000年網路泡沫翻版。
但這顆泡沫到底何時會破？華爾街科技投資大咖、阿特雷迪斯管理公司（Atreides Management）投資長貝克（Gavin Baker）給出截然不同的解讀。他認為，生死存亡的關鍵不在輝達（NVIDIA），而是台積電。貝克分析，如果台積電無底線配合擴產，導致供給全面反超需求，泡沫就會瞬間引爆。因此，台積電目前正扮演著死守防線的「守門人」，緊控產能就是防止市場過熱的最後底線。
儘管如此，施羅德（Schroders）投資長柯克蘭（Joanna Kyrklund）仍力挺AI，看好其現金流與獲利動能，認為目前還不到泡沫破裂的程度。然而，橫在眼前最殘酷的考驗是，今年光是美國大型科技廠就狂燒6500億美元投資AI，多數企業卻還卡在測試階段。若未來無法快速將這套「新時代電力」變現，這場建立在龐大資本上的AI夢，恐將面臨極度慘烈的估值大屠殺。
2026/06/25 11:06
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1862016&utm_campaign=viewallnews
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