Dolan表示，波斯灣地區恢復和平或許能緩解油價上漲，但可能無法解決聯準會面臨的更大難題：在這場伊朗戰爭爆發之前，美國經濟可能就已經過熱。如果油價回落至戰前水準，便可能進一步刺激需求，並加劇對生活成本上漲的擔憂。
這似乎是一場「左右為難」的困境。聯準會在通膨和利率問題上的進退兩難，或許無法像該央行或美國川普總統所希望的那樣，因燃油價格回歸正常而輕鬆解決。
2月28日美國聯手以色列對伊朗發動攻擊並引爆這場戰爭。由於能源運輸重要水道荷姆茲海峽遭到封鎖，帶動原油和汽油價格飆漲，這4個月來，通膨數據持續走高，上周聯準會又釋出其政策立場轉向鷹派的明顯信號，使期貨市場、短期公債殖利率與美元匯率都已押注未來12個月內將升息兩次。
即便上周美伊兩國達成停火協議框架，也沒有動搖這些押注。荷姆茲海峽重新開放，已經使原油價格回落到戰前水準，這4個月近70%漲幅全數回吐，但市場的升息預期卻幾乎沒有變化。
就如同Apollo首席經濟學家Torsten Slok周三所指出的，市場的敘事已經從「油價上漲直接驅動通膨」轉變為「油價下跌可能刺激過熱經濟中的需求」。
Slok在報告中指出，石油價格與兩年期公債殖利率之間的關聯已經斷開，目前的市場的說法是：荷姆茲海峽重新開放將導致經濟更加過熱。
此外，AI投資狂熱也可能加劇通膨。
LSEG的數據顯示，在聯準會釋出鷹派信號後，市場對該美國央行在12月第二度升息的預期正持續升高，兩周前市場預期今年只會有一次幅度為25個基點的升息。
2026/06/25 16:47
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260625003665-260410
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