美國與伊朗和平協議預期升溫，中東地緣政治風險溢價快速收斂，國際油價自高檔回落。圖／美聯社
美國與伊朗和平協議預期升溫，中東地緣政治風險溢價快速收斂，國際油價自高檔回落。法人指出，美國進入油品消耗旺季，加上全球原油庫存偏低、供給恢復仍需時間，油價短線恐維持震盪；若能源供給集中風險被重新定價，能源類股仍具資金輪動與獲利上修題材。
6月15日國際油價再度明顯下挫，布蘭特原油一度跌逾4％至每桶83美元附近，西德州原油也跌近5％至每桶80美元附近，來到3月以來低位。玉山全球資源基金經理人常李奕翰表示，市場押注美國與伊朗即將達成終結波斯灣衝突的和平協議，帶動供應中斷風險快速降溫，國際油價明顯回落，西德州原油回跌至80美元價位。不過，美國已步入油品消耗旺季，汽油需求加速，在低庫存背景下，西德州油價短期料將於80至90美元附近震盪。
常李奕翰指出，雖然戰事停火，但衝突以來全球原油庫存已減少1.5億桶，顯示能源與天然氣市場仍面臨結構性供給不足問題。由於供給恢復需要時間，預期約需一個季度消化後，能源價格才有望緩步回檔，進入第四季後可望見到較明顯回穩。
富蘭克林天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，儘管油價大幅上漲，大型石油公司及美國頁岩油生產商大致仍維持既有資本支出計畫，顯示供給成長不足以壓低價格。富蘭克林證券投顧表示，最新一輪能源業者財報公布後，分析師已提高對能源產業的獲利預期，對能源類股股價構成利多。
富蘭克林證券投顧指出，即使美伊戰事結束，因供給集中風險被重新定價，地緣政治風險溢價可能成為常態，油價仍可能長期維持相對高檔，加上資金輪動效應，能源類股仍具上漲機會。富蘭克林天然資源基金現階段約55％布局於能源產業，約25％布局黃金、銅與礦業類股，其餘包含工業氣體、農業、建築材料等。
不具名法人指出，以色列與黎巴嫩停火，加上市場預期美國與伊朗和談協議將於歐洲簽署，中東地緣政治風險逐漸降溫，使原油市場風險溢酬大幅收斂。不過，美國活躍石油鑽井數量增加至431座，連續六周上升；同時，截至6月12日止，美國原油庫存較前周減少722.7萬桶，API公布庫存亦減少910萬桶，降幅高於市場預期，顯示供需仍偏緊。
從基金表現來看，能源與原物料相關基金今年來表現仍居前段班。根據晨星基金統計至6月12日，能源及原物料基金今年績效前10名介於17.24％至41.49％，其中復華全球原物料基金新台幣今年來上漲41.49％居冠，施羅德環球能源A累積上漲39.68％，玉山全球資源基金新台幣上漲22.22％，富蘭克林坦伯頓天然資源基金美元A股上漲19.79％，反映能源、黃金、銅與礦業類股仍受市場資金關注。
法人表示，短線油價已反映中東風險降溫，但低庫存、消費旺季與供給恢復遞延，仍使油價具支撐。後續需觀察美伊和平協議進展、荷莫茲海峽供應恢復情況，以及美國庫存變化；若油價維持相對高檔，能源企業獲利上修與資金輪動行情仍可望延續。
2026/06/16 11:42
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260616001845-260410
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