SpaceX成資金追捧新寵。（示意圖：shutterstock/達志）
太空探索科技公司（SpaceX）於12日在那斯達克掛牌上市，股價持續走高，昨上漲31.55美元，漲幅19.6%，收在192.5美元，根據Companiesmarketcap統計，SpaceX市值攀升至2.51兆美元，已超越台積電ADR的2.28兆美元。
根據Vanda Research統計，SpaceX上市首日散戶投資人大舉買進超過1.17億美元股票，占當天美股散戶個股淨買盤總額的56%，顯示市場對它抱持極高期待。
Yahoo Finance撰文指出，投資人真正需要思考的問題並非SpaceX是否是一家偉大的公司，而是應該用什麼價格投資這個被寄予厚望的未來故事。SpaceX的業務不僅涵蓋火箭發射，更連結Starlink衛星網路、國防需求、太空基礎建設及未來軌道經濟，被視為開啟新時代的重要企業，正因為願景龐大，市場往往容易忽略估值與進場時機的重要性。
報導更將SpaceX與17世紀的荷蘭東印度公司（VOC）相提並論。當年VOC結合全球貿易航線、船隊與政府支持，讓投資人得以透過股票參與新興商業版圖的成長，被視為現代股票市場的重要先驅，然而，即使擁有龐大成長潛力，VOC股價也花了約30年才翻倍，顯示偉大的商業模式不一定代表短期投資報酬。
從市場心理來看，SpaceX與VOC有相似之處，過去投資人透過VOC參與全球貿易，如今則透過SpaceX押注太空經濟的未來，包括衛星通訊、國防科技、月球與火星任務等發展。但歷史經驗提醒我們，精彩的故事不等於理想的買點。
研究IPO市場多年的佛羅里達大學教授Jay Ritter觀察，1975年至2021年間超過9000家上市公司中，約六成企業在上市三年後股價持平或下跌，真正能翻倍成長的僅約16%。《The Lifecycle Trade》共同作者Kathy Donnelly也表示，多數IPO在上市後數週內便出現回檔，投資人通常仍有再次進場的機會，無須急於追高。
此外，歷史上不少大型IPO都曾出現在市場熱潮接近尾聲之際，包括美國鋼鐵、RCA、福特、黑石、Coinbase與Rivian等案例。在美國鋼鐵公司與RCA上市前，道瓊指數曾經歷一段漲勢，但技術分析師JC Parets提醒，在兩家公司IPO後，道瓊指數都一度腰斬。
這並不代表SpaceX只是市場炒作，因為它擁有真實營收、可重複使用火箭技術、Starlink網路及政府合約等堅實基礎，但對投資人而言，要當心即使是再偉大的企業，也可能因買入價格過高而導致投資報酬不如預期。
2026/06/16 15:20
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260616002878-260410
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