導覽目錄：拆解CPO 三大致命傷估值上百倍 慘遭放大鏡檢視林友銘挑中 這檔超便宜黑馬-6205詮欣
台股近期高空大甩尾，先前熱到發燙的CPO（共同封裝光學）板塊竟驚爆大逃殺，引發市場強烈恐慌。三立iNews財經台節目《Catch大錢潮》主持人王志郁在節目中直呼「太可怕了」，並特別詢問資深分析師林友銘，究竟CPO出了什麼事？林友銘對此直言，這基本上只是市場謠言與噪音，主要是因為半導體產業資金集中，導致市場對任何風吹草動都極度敏感。
拆解CPO 三大致命傷
林友銘引述研究機構《Semi Analysis》的報告指出，市場目前對CPO的夢想是架構在同一個機架內部的縱向擴展連結，但這部分的整合水平與良率還沒提升，導致大規模生產的速度不如預期，預估到今年底可能只有10000至15000輛左右。林友銘進一步點出三大瓶頸：第一是光引擎連結良率遇到瓶頸，第二是封裝難度高，導致與ASIC整合時產生散熱問題，第三則是成本結構未達目標，這三大主因成為引爆市場拋售的鬼故事。
估值上百倍 慘遭放大鏡檢視
面對市場的劇烈動盪，林友銘透露，市場在長期上漲後，肯定會先壓垮估值過高的公司。像是相關概念股的本益比先前都已經飆到100多倍，當股價進入更高的交易區間，每個人都會開始用放大鏡檢查利潤，如果公司沒有拿出相對應的收入，代表利潤跟不上股價，資金自然會先出貨。不過林友銘也帶來好消息，許多人去詢問了NVIDIA的研究資深副總裁，對方明確回應，CPO依舊按計劃在今年下半年進行正常量產，證實基本面根本沒有改變。
林友銘挑中 這檔超便宜黑馬-6205詮欣
資金大輪動之下，林友銘建議股民將目光轉向被不公平超賣、具有基本面支撐的便宜標的，並點名詮欣（6205）。林友銘特別指出詮欣的優勢，其業務在光通訊領域正從800G轉向1.6T，在這種極速傳輸下，光環將連接器與冷卻模組整合，攻克了CPO最核心的散熱與穩定性問題；另外光環還有汽車電子業務帶來穩健現金流。林友銘分析，光環股價在80元左右，相較於動輒800元、1500元的CPO大廠，顯得非常便宜且具吸引力，預期下半年營收回升，有望成為資金回流的避風港。
三立iNews財經台節目《Catch大錢潮》連結
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2026/06/15 04:31
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1855117&utm_campaign=viewallnews
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