外資在最新CPO產業報告中預估，2027年光引擎出貨量約落在600萬至700萬顆，包含scale-up與scale-out解決方案。雖然台積電（2330）已決定於2027年第一季將矽光子（PIC）產能擴充至月產能1萬片，但SoIC良率約50%至60%，以及後段組裝良率約20%至50%，仍是影響最終出貨量的關鍵變數。
外資指出，目前投資人對2027年光引擎出貨量的期待多落在2000萬至3000萬顆，明顯高於美系外資預估的600萬至700萬顆水準，意味市場短線可能需要重新調整對CPO族群的期待，相關個股評價與投資情緒恐因此承壓。
不過，外資也認為，2026年至2028年將是光收發模組、光學方案，包括CPO、NPO，以及銅纜解決方案並存的階段。主流方案仍將停留在1.6T與3.2T，CPO則仍需要時間逐步放量，預期自2028年起才會進入較明顯的成長爆發期。
在個股看法方面，外資維持對CPO關鍵推動廠商「加碼」評等，包括台積電、日月光投控（3711）、光聖（6442）、萬潤（6187）、旺矽（6223）、鴻勁（7769）及穎崴（6515），主要基於CPO長線發展故事不變，相關供應鏈仍可望受惠後續技術導入與產業放量。
外資並指出，光聖CPO相關營收預期將自第三季底開始逐步放大，在此之前，由於公司仍處於量產準備階段，營收表現可能相對平淡。
整體來看，外資認為，CPO短期雖面臨出貨預期修正與投資情緒降溫壓力，但中長期技術趨勢並未改變。隨AI資料中心頻寬需求持續提升，CPO仍將是後續高速傳輸架構的重要發展方向，只是實際放量時程可能較市場原先預期更為漸進。
2026/06/11 11:38
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260611002076-260410
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