美國消費動能恐在今年夏季開始放緩，衝擊經濟成長前景。（圖／路透社）
美國消費市場正面臨雙重壓力。川普稅改帶來的大規模退稅效應逐漸消退，但中東衝突推升的油價與通膨壓力卻持續升高，多位經濟學家與零售業高層警告，美國消費動能可能最快在今年夏季開始放緩。由於消費支出約占美國GDP三分之二，若家庭支出轉弱，也將直接衝擊經濟成長前景。
美國總統川普簽署的「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act）於2025年7月正式生效，從而觸發大規模退稅。根據美國國稅局資料，平均每份退稅金額接近3500美元（約新台幣11萬元），自今年2月開始發放後，成為過去幾個月支撐零售市場的重要動能。沃爾瑪（Walmart）、塔吉特（Target）等大型零售商均在最新財報中表示，退稅資金對近期銷售形成明顯提振。
不過，多家企業也坦言，這波效應正逐漸消退。Lowe’s財務長Brandon Sink指出，部分消費者因市場不確定性選擇暫時保留退稅資金，因此預計6月仍可能看到部分消費增量，但支撐力道不會長久。塔吉特財務長Jim Lee則直言，退稅帶來的「上行紅利」將在今年剩餘時間內逐步消失。
汽車零配件零售商Advance Auto Parts執行長Shane O’Kelly也表示，公司正逐步走出退稅帶來的「順風期」，預期在夏季駕車旺季來臨前，銷售增速可能開始放緩，顯示零售市場已開始為需求降溫做準備。
中東衝突自2月28日爆發後，持續推高全球能源價格。伊朗壓縮荷莫茲海峽石油過境量，而該海峽原本承載全球約五分之一原油運輸，導致美國汽油與柴油價格上漲約50%。能源成本上升也開始從加油站擴散至日常消費領域。
美國4月食品雜貨價格年增2.9%，其中水果與蔬菜價格上漲6.1%，原因之一就是柴油成本居高不下，推升貨運費用。PNC銀行追蹤400萬美國家庭信用卡與簽帳金融卡消費後發現，近幾周加油支出年增幅接近40%。BJ’s Wholesale Club執行長Bob Eddy表示，光是在4月份，會員在加油站的花費就比去年同期增加1.43億美元（約新台45.3億元）。
EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco指出，退稅帶來的提振效果，幾乎已被中東局勢引發的價格壓力抵消，「衝突持續時間越長，我們就越接近一個通膨持續走高、消費增長遭到侵蝕的不利情景。」花旗集團全球首席經濟學家Nathan Sheets則表示，近期油價與大宗商品價格上升，已讓通膨再次跑贏薪資增速，進一步壓縮家庭實際收入。
退稅資金的分配不均，也讓消費壓力更加集中。美國銀行估算，收入最高的三分之一家庭，獲得的退稅增幅約13%，但收入最低的三分之一家庭僅約6%。然而，低收入家庭的能源支出占收入比重更高，因此更容易受到油價上漲衝擊。
RBC首席經濟學家Mike Reid表示，退稅紅利主要流向受通膨影響較小的家庭，但真正感受到壓力的，其實是中等收入族群。沃爾瑪財務長John David Rainey也坦言，高收入客戶消費信心仍相對穩定，但低收入消費者已變得更加精打細算，甚至可能正面臨財務困境。
市場數據也開始反映壓力升高。密西根大學5月消費者信心指數跌至歷史低點，57%的受訪者認為高物價正在侵蝕個人財務狀況，高於上月的50%。紐約聯邦準備銀行數據則顯示，信用卡、汽車貸款與學生貸款違約率均持續攀升。在退稅效應逐步消退、能源價格居高不下的背景下，美國消費引擎能否維持動能，正成為市場接下來最關注的經濟風險之一。
2026/05/26 19:30
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260526004320-260410
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