外資表示，對矽力*-KY看法轉趨正向，主要基於三大成長動能。首先，資料中心需求優於預期，預估2026年資料中心將貢獻矽力*-KY營收比重達15%至20%，高於2025年不到10%的水準，且2027年至2028年仍有進一步上行空間。其次，車用產品含量持續提升，預期矽力*-KY單車美元含量將在2026年增加逾一倍，帶動今年車用營收年增幅超過50%。第三，受惠產品組合改善、第四代產品滲透率提升，以及車用與資料中心應用需求支撐，毛利率結構可望進一步改善。
外資認為，類比IC產業正進入新一輪上行循環，需求成長已不只是單純景氣循環復甦，而是逐步由消費性電子復甦，轉向由車用與資料中心需求支撐的結構性成長故事。矽力*-KY管理層目前對2026年至少達成營收年增20%具信心，意味公司有望在2025年營收僅年增1.9%的低基期後，重新回到長期20%至30%的成長目標。
外資指出，矽力*-KY管理層也強調，資料中心與車用將成為公司主要成長引擎，隨著晶片功耗提升，以及電動車、油電混合車需求強勁，新產品單機價值量拉升速度優於預期。外資因此上修矽力*-KY2026年至2027年獲利預估35%至61%，並預期2025年至2028年獲利年複合成長率將達72%。
整體而言，外資預估矽力*-KY2026年至2028年營收將分別年增25%、32%及28%，毛利率則將提升至51.0%、54.8%及55.5%。在獲利預估上修後，外資同步將評等由「中立」調升至「買進」，目標價由310元大幅上調至650元。
2026/05/18 09:55
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260518001404-260410
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