美股科技七雄恐難再領漲下半年股市。（示意圖/達志影像/shutterstock）
美國總統川普態度轉趨和緩，釋出美伊有望展開和談的訊號，激勵美股全面走揚，道瓊指數更創下收盤歷史新高。不過，摩根大通認為，科技股今年下半年恐難再延續過去帶動美股上攻的主導地位，市場資金可望逐步轉向其他產業。
摩根大通由策略師Mislav Matejka領軍的團隊指出，與人工智慧（AI）相關的科技股，尤其「美股七巨頭」（Magnificent Seven），預料將難以重現去年下半年的強勢領漲格局，市場焦點可望逐漸擴散至其他族群。
策略團隊提醒，軟體、商業服務及媒體等「AI蠶食領域」仍須審慎看待。雖然相關產業短期展現一定韌性，但長期仍可能受到AI商業化衝擊，尤其軟體股自今年初以來已因市場擔憂商業模式遭顛覆大幅修正，短線不排除出現跌深反彈。
在投資布局方面，摩根大通策略團隊目前較看好半導體類股，優於超大規模雲端運算業者（Hyperscalers）及容易受到AI衝擊的企業，主因AI投資與相關資本支出仍可望持續增加，將為半導體需求提供支撐。不過，下半年市場主導力量預計將轉向景氣循環股，其中消費循環類股也有望優於大盤表現。
摩根大通認為支撐市場的因素包括美國經濟仍具韌性，可望承受地緣政治衝突帶來的影響；若未來數月通膨持續降溫，聯準會（Fed）也可能重新轉向較寬鬆的貨幣政策。
但目前美股本益比約為20.2倍，較過去20年中位數高出約21%，估值偏高。 值得關注的是，有「股神」之稱的巴菲特，他曾盛讚為「衡量市場估值水準的最佳單一指標」，如今同樣升至歷史新高，引發市場對美股估值過熱的疑慮。
「巴菲特指標」，是以威爾夏5000指數 (Wilshire 5000) 代表美國上市公司總市值，再除以美國國內生產毛額(GDP)，目前這項比率約達230%，遠高於網路泡沫破裂前約150%的水準，表面看來，美股「毫無疑問非常昂貴」。
2026/08/04 10:09
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260804001701-260410
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