美元利多不等於美債的利多，如果經濟成長持續強勁，恐加劇本就頑固的通膨。（圖／shutterstock達志）
美元利多不等於美債的利多，如果經濟成長持續強勁，恐加劇本就頑固的通膨，迫使聯準會進一步升息，使美債殖利率維持在高檔，後市面臨嚴峻挑戰。美元狂飆也讓經理人放空歐元與日圓，增加做多美元的資金。
美國財經媒體報導，對投資人而言，形成一個兩難的局面，雖然美國與其他主要市場相比，實質殖利率的上升讓美元資產對全球投資人更具吸引力，但投資對通膨敏感的美債，卻也讓投資人暴露在資產縮水的風險中。
投資人想盡辦法生存，管理39億美元資產的Winthrop Capital Management投資長庫恩斯（Adam Coons）表示，目前正在放空歐元及日圓，為同步做多美元提供資金，「美元目前享受兩全其美的優勢，同時擁有高殖利率和出色的經濟成長。」
庫恩斯對長期美債的看法轉趨保守，如果美國經濟繼續優於全球其他地區並助長通膨，長期美債受到的衝擊最為嚴重，押注歐盟與英國的長債表現優於美國。
投資管理機構Brandywine基金經理人麥金泰爾（Jack McIntyre）也有類似操作，已將美債部位減碼，並認同美元將保持強勢；美國銀行也建議交易員買進美元，放空低殖利率貨幣。
分析師貢薩爾維斯（George Goncalves）則提到，實質殖利率上升和美元走強，本身就已經收緊金融環境，等於在聯準會不用親自出手的情況下，就提高借貸成本。
市場預估美國實質殖利率將維持在高檔，主要受到聯準會立場轉趨鷹派，經濟數據維持強韌，且通膨依舊居高不下所牽動。
2026/07/13 11:06
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260713001716-260410
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