台灣新聞通訊社-電源管理升級掀商機 5檔AI新飆股出列

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台股示意圖。(資料照)

AI伺服器真正可怕的地方，不只是算得快，而是「吃電」的速度快到改寫整個電源架構。過去市場看AI供應鏈，焦點多放在GPU、HBM、CoWoS、散熱與高速傳輸，但當NVIDIA H100 SXM最大TDP可達700W、DGX B200系統最大功耗約14.3kW、DGX GB200 NVL72整櫃功耗約120kW，AI運算平台已經不再是單台伺服器問題，而是機櫃級電力工程。電源管理IC，正是在這場算力戰爭中，被重新定價的關鍵零組件。

低電壓大電流穩定供電難度高

PMIC過去常被視為成熟製程中的小IC，負責降壓、穩壓、保護與簡單控制。但AI伺服器時代，PMIC的角色已經從「供電配角」升級成「系統穩定性的中樞」。原因很直接：AI伺服器不是把電源供應器接上GPU就能運作，而是必須經過資料中心供電、機櫃電源、主板中間匯流排、GPU／CPU／ASIC核心供電，以及DDR5、HBM、高速網卡、SSD、BMC、風扇與液冷幫浦等多層電源轉換。每多一層轉換，就需要更多控制IC、Driver、感測IC、保護IC與監控IC；每提高一級功率密度，就需要更高效率、更高電流、更低雜訊與更快瞬態反應的電源管理方案。

技術上，AI伺服器最難處理的是「低電壓、大電流」。GPU與AI ASIC核心電壓通常接近1V等級，但單顆晶片功耗可達數百瓦。用最簡單的公式理解，功率等於電壓乘以電流；當電壓很低、功率很高，電流就會暴增。這意味著AI晶片不是單純「給它電」就好，而是要在極短時間內，穩定、精準、低雜訊地送出巨大電流。如果電源反應不夠快，GPU瞬間拉高負載時可能出現電壓下陷；若負載突然下降，又可能產生電壓過衝，進一步影響晶片可靠度與系統穩定。

因此，多相Buck Converter與Multiphase VRM成為AI伺服器電源架構的核心。單相電源無法承受如此龐大的電流與熱壓力，必須把總電流分散到多個相位，每個相位再由控制器、Driver、MOSFET或Smart Power Stage(SPS)負責。這就是為什麼AI伺服器會拉動多相PWM Controller、SPS、DrMOS、Vcore Controller與High-current Buck Converter需求。PMIC不再只是穩壓，而是在控制電流分配、熱管理、保護機制與動態回饋。

PMIC效率決定AI伺服器功率

更關鍵的是效率。一般消費電子提升1%效率，可能只是少一點發熱、延長一點續航；但在120kW等級AI機櫃中，1%轉換損耗就可能變成約1.2kW廢熱。這些熱必須靠風扇、液冷、CDU與資料中心空調處理，最後都會變成營運成本。高效率PMIC、DrMOS與SPS的價值，就是在更小面積中降低導通損耗、開關損耗與寄生電感，讓電流在高密度主板與GPU板上更穩定地傳輸。AI伺服器越高功率，PMIC的每一點效率提升都越有經濟價值。

另一個技術轉折，是供電電壓從12V走向48V，甚至未來可能往800VDC架構演進。原因在於電流越大，線路、銅排、連接器與PCB trace上的電功率損耗越高。同樣傳輸1200W，12V需要100A，48V只需要25A，電流下降後，線路損耗可大幅降低。這讓AI伺服器的電源架構從低壓大電流，逐漸轉向高壓、高效率、高功率密度設計，也推動高壓DC/DC控制器、隔離式Gate Driver、GaN／SiC Driver、電流感測與數位監控IC需求。

記憶體也是PMIC需求成長的重要來源。DDR5與DDR4不同，DDR5把PMIC搬到記憶體模組上，每條RDIMM或MRDIMM都需要自己的電源管理晶片。AI伺服器需要大量DDR5、MRDIMM與CXL記憶體模組，模組數越多，DDR5 PMIC數量就越多；頻率越高、容量越大，PMIC規格也越高。DDR5 PMIC不是簡單穩壓器，而是整合多組Step-down Switching Regulator、LDO、I²C／I³C通訊與模組級電源管理功能的IC。

核心供電指標力智與茂達

若從台股受惠族群來看，第一個最直接的題材，是GPU／AI ASIC核心供電。這一層技術純度最高，對應產品包括Multiphase PWM Controller、SPS、DrMOS、Vcore Controller與High-current Buck Converter。代表公司可觀察力智(6719)與茂達(6138)。力智的產品線直接連到CPU／GPU多相控制、MOSFET與SPS，符合AI GPU低電壓、大電流、快速瞬態反應的供電需求；茂達則兼具PMIC、DrMOS、Switching Regulator與馬達驅動IC，除主板電源外，也能延伸到AI伺服器風扇與散熱控制。

電源管理看矽力、致新、立錡

第二個受惠題材，是PMIC／DC-DC／Memory PMIC／POL電源管理。AI伺服器不只GPU核心需要供電，HBM、DDR5、CXL、SSD、NIC、BMC、Retimer與Switch ASIC也都需要多組低雜訊、高效率、可監控的電源軌。這一層代表公司包括矽力-KY(6415)、致新(8081)、聯發科(2454)旗下立錡(6286)。矽力-KY產品線橫跨DC-DC、PMIC、Gate Driver、Power Module與Memory PMIC，屬平台型PMIC代表；致新PMIC純度高，產品包含LDO、Power Switch、PWM IC、DC-DC Converter、Load Switch等，但AI伺服器直接營收占比仍需後續公開資訊驗證；立錡則在DDR5 Server PMIC、RDIMM、MRDIMM與CXL Memory Module的技術連結較明確。

AI伺服器帶動PMIC，不是因為「電源IC變成AI晶片」，而是因為AI晶片讓整台伺服器的供電難度大幅提高。GPU功耗提升，需要多相供電與SPS；DDR5模組增加，需要Memory PMIC；高速I/O與HBM怕雜訊，需要低漣波與快速瞬態反應；機櫃功率密度上升，需要48V與高壓電源架構；資料中心要管理功耗，則需要Telemetry、故障紀錄與數位監控。PMIC正在從低階成熟IC，升級成AI伺服器中的電力控制晶片。下一階段真正值得追蹤的，不是所有掛上PMIC名稱的公司，而是誰能進入GPU／ASIC核心供電，以及誰能掌握DDR5、Memory PMIC與POL電源管理這兩條最直接的技術主線。