美系外資今年3月下修DRAM雙雄投資評等，理由是供需缺口可能在2026年下半年縮小，且價格漲幅趨緩。然如今外資直言先前看法過於保守，供需缺口預估將在下半年擴大，且預期伺服器CPU需求上升，將推動企業需求增長至2027年，故外資將南亞科、華邦電兩檔股票的評級回升至增持(Overwt)，同時調高目標價。
記憶體市況上，供應減少與需求上升等同於價格走強，端看美光近期公告，將意味著未來2-4個季度供應減少，也反映設備從台灣移往美國。同時海力士無錫的DDR4/LPDDR4產能將進一步減少，以支援DDR5後段產能。受到美光跟海力士短期供給下降，美系外資預期DDR4價格將持續上漲，第三季可望再上升20%。評估來自eSSD和數據中心的DDR4企業需求正在增強，依照供需模型顯示，2026下半年將有19-20%的缺口，高於之前的14%，而2027、2028年則有18-20%的缺口。另Nor也因成熟製程供給短缺也造成吃緊。
SiCap和SLC NAND是新增的成長引擎，也是再度調升評等的因素，其中SiCap是利基記憶體供應商的新成長推手，近期伺服器(高性能 NAND)相關的發展也顯示SLC在資料中心的潛在採用可能，因SLC的讀寫速度快。而目前SLC NAND可由大中華地區的供應商供應，如兆易創新(GigaDevice)、華邦電、旺宏等。
華邦電EPS表現上，美系外資將今明年數據上修23%、65%，以反映DDR4價格強勢以及來自SiCap和SLC NAND的機會。對於南亞科受惠DDR4價格強勢，也對伺服器和企業級SSD客戶的更多長期協議(LTA)轉為正面，並考慮其自2026年第3季起新增的每個月5千片DDR5產能，故同步上調今明年EPS為15%、29%。
2026/05/29 12:05
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260529002270-260410
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