受惠於人工智慧熱潮，記憶體供不應求，推動全球概念股大漲。然而，記憶體產業是否就此擺脫景氣循環的質疑，市場看法不一。（示意圖/達志影像/shutterstock）
受惠於人工智慧熱潮，記憶體供不應求，推動全球概念股大漲。然而，記憶體產業是否就此擺脫景氣循環的質疑，市場看法不一。專家警告，「江山易改，本性難移」投資人如果忘記該市場的周期性，最終會受到傷害。
CNBC報導，記憶體大廠的股價飆漲，今年至今，美光與SanDisk已分別上漲141%與156%，南韓HBM廠商三星大漲114%，SK海力士也飆升186%。許多人認為，記憶體起伏不定的歷史正式結束，股價在未來幾年保持高檔。
資產管理機構BlueBox投資組合經理William de Gale卻抱持相反看法，「記憶體產業往往伴隨著巨大的起落，若從長遠來看，這是一個相當糟糕的產業，我懷疑情況依舊是如此。」
基金管理機構Ranmore投資長Andrew Lapping認為，雖然預測記憶體何時供過於求是一項不可能任務，但投資一個「歷史資本回報率普通，卻被定價為未來能獲得極高回報」的產業時，投資人必須保持謹慎。
財富管理機構JM Finn投資辦公室主任Jon Cunliffe分析，未來三年產能有大幅提升的空間，尤其在人工智慧需求以超高速發展的當下，目前的股價是假設記憶體價格維持在高檔，且公司避免過度投資，並保持良好的獲利。
Jon Cunliffe提醒，過去一段時間，記憶體族群的股票吸引大批資金，使集中度飆升，因此在接下來可能出現洗盤。
記憶體產業後市仍有雜音，南韓股市恐會成為海嘯第一排，三星與SK海力士囊括超過50%的權重，渣打投資長Steve Brice表示，已建議投資人對部分投資組合獲利了結，轉向全球多元化資產。
儘管如此，野村證券仍看好兩大記憶體巨頭的後市，預估SK海力士的股價達到400萬韓元，相當於從目前水準翻倍，三星則有機會挑戰59萬韓元，潛在上漲空間將近20%。
2026/05/26 06:07
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260526000014-260410
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