美系外資表示，信驊（5274）未來成長動能包括AI資料中心及AI相關通用伺服器的基板管理控制器（BMC）需求增強、美國大型AI客戶加速部署AI ASIC，以及新一代AST2700滲透率持續提升。信驊管理階層預估，AST2700出貨量將由2026年的120萬至150萬顆，大幅增加至2027年的1,000萬顆，成為未來兩年主要成長引擎之一。
信驊第二季毛利率達72%，明顯優於公司原先預估的67%至68%，主要反映公司順利將載板及封測成本上升轉嫁給客戶。該外資認為，在客戶需求維持強勁帶動下，信驊第三季營收有機會優於公司先前預估的41億至43億元，毛利率也可望維持穩定，顯示產品定價能力及獲利韌性仍佳。
供應鏈方面，信驊供應瓶頸正逐步緩解，其中E-glass材料驗證已完成，後段封測產能支援也可望增加，有助提升整體供貨能力。隨供應狀況改善，加上AI伺服器需求強勁及產品組合轉佳，該外資看好信驊未來兩年BMC出貨量及營收仍有上修空間。
該外資指出，信驊正進入新一輪產品週期，在AST2700放量、AI ASIC部署加速及供應鏈改善帶動下，未來兩年營運成長可期，因此維持「買進」評等及目標價20,455元。
另一家美系外資則指出，信驊第二季獲利優於預期，受惠AI GPU及CPU需求強勁，加上4月調漲產品價格，帶動營收、毛利率及每股盈餘同步走高，維持「買進」評等，目標價20,888元。
信驊第二季每股盈餘（EPS）40.87元，季增9%、年增146%，較該外資預估高出10%；單季營收季增23%、年增72%，並較市場共識高出3%，主要受惠AI GPU及CPU伺服器需求持續暢旺。
獲利能力方面，信驊第二季毛利率升至72%，季增2.8個百分點，分別較該外資預估及市場共識高出3.5個、3.4個百分點。該外資認為，毛利率明顯優於預期，主要反映信驊4月調漲產品價格的效益。
信驊7月營收15.24億元，月增16%、年增98%，延續強勁成長動能。該外資預期，隨載板供應支援增加，信驊8月及9月營收有望進一步高於7月，帶動第三季營運持續向上。
2026/08/06 09:20
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260806001399-260410
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