7月台股震盪導致0050正二受「波動耗損」侵蝕，實際跌幅達0050（加回0.6元股息後跌5.40%）的2.75倍，多虧4.07%報酬。中央社
7月台股歷經劇烈多空震盪，不少持有槓桿型商品的投資人驚覺帳面虧損遠超出預期。
7月1日至7月31日期間，元大台灣50（0050）股價從109.35元下跌至102.85元，加回7月21日除息的0.6元現金股息後，含息實際總報酬為-5.40%；而無配息的元大台灣50正2（00631L）股價則從39.48元跌至33.61元，累積跌幅達-14.87%。
兩績效差距9.47個百分點，00631L的跌幅更擴大至0050（含息）的2.75倍。
U
0050
00631L
差距
7月價格
109.35➔102.85元
39.48➔33.61元
—
未加回股息
-5.94%
-14.87%
多跌8.93%（2.5倍）
加回0.6元股息
-5.40%
-14.87%
多跌9.47%（2.75倍）
以單純兩倍推算，0050含息跌5.40%，00631L理論應跌-10.80%，實際卻多跌了4.07%。
即便排除配息、僅看純股價（0050跌-5.94%），00631L實際跌幅仍達0050的2.5倍，多虧近3%。
U
0050跌幅
00631L理論
00631L實際
多虧耗損
含息總報酬
-5.40%
-10.80%
-14.87%
4.07%
未加回股息
-5.94%
-11.88%
-14.87%
2.99%
這「多出來的虧損」，源於槓桿型商品的波動耗損：
槓桿ETF追蹤的是「單日」正向2倍報酬，每日開盤皆會執行「每日再平衡（Daily Rebalancing）」調整資金比重
在連續單邊大漲或大跌時，每日複利會放大報酬；若遇上頻繁大漲大跌的洗盤行情，再平衡機制則會被迫「高買低賣」，侵蝕本金
7月份台股大起大落，讓00631L因每日再平衡產生顯著的績效侵蝕…槓桿ETF特性在於短線爆發力，適合順勢操作或嚴格停損；若在震盪或盤整市況中長期持有，波動耗損將持續扣抵資產報酬。
2026/08/05 08:57
轉載自聯合新聞網: https://udn.com/news/story/123006/9671372?from=udn-ch1_breaknews-1-99-news
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