外資指出，聚陽第二季獲利優於該機構預期，但低於彭博市場共識。聚陽第二季營收81.66億元，季減8.2%、年增6.2%，大致符合該外資預估，但略低於市場預期；毛利率為24.4%，低於首季的26.1%，但高於去年同期的22%，優於該外資預估的24%，並大致符合市場預期。
聚陽第二季營益率為13.3%，低於首季的15.5%，但高於去年同期的12.2%；營業利益10.86億元，季減21.1%、年增15.4%，較該外資預估高出9.3%，但較市場預期低7.9%。稅前淨利10.72億元，季減21%、年增31%；稅後淨利8.14億元，季減24.1%、年增32.2%，較該外資預估高出8.2%，但較市場預期低9.9%，每股純益3.3元。
展望第三季，聚陽維持原有營運展望不變。受地緣政治不確定性及報價結構改變影響，公司預估第三季出貨量將年增4%至5%，平均售價年減3%，毛利率目標為24%。全年方面，公司預期營收及稅後淨利均可望成長，出貨量估年增低個位數，平均售價與去年持平，全年毛利率目標為25%。
外資考量第二季營運結果，並採取較保守的營益率假設，將聚陽2026年至2027年每股純益預估下調2%至6%，同時首次納入2028年財務預測。該外資指出，其2026年至2028年每股純益預估較彭博市場共識低8%至15%，主要因對營收、毛利率及營益率擴張的看法較為保守。
最後，外資維持聚陽「持有」評等，並將12個月目標價由275元下調至232元，目標本益比由18倍降至15倍，主要反映通膨環境下的獲利動能及訂單不確定性。不過，該外資預估聚陽2026年至2028年現金殖利率可達6.8%至7.5%，可望為股價提供支撐；主要上行及下行風險包括主要客戶訂單變化、通膨及關稅影響。
2026/08/03 12:48
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260803002062-260410
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