摩根大通指出，韓股去槓桿已達90%，市場恐慌接近極限，底部有形成機會。但網友們在PTT上對此表達懷疑，質疑外資未先行買入。韓股因熔斷與強制平倉壓力，融資減少15%。專家警告，基本面風險仍需關注。（美聯社）
韓股近期歷經連續熔斷與融資斷頭潮，市場波動劇烈。摩根大通最新模型指出，韓國股市本輪去槓桿進度已達90%，高風險籌碼大致出清，市場恐慌情緒可能接近極限，底部也有機會逐步成形。不過，消息傳回PTT股板後，多數網友仍抱持高度懷疑，直言「那就是還沒出完」、「你怎麼不先買」。
根據媒體報導，韓股KOSPI指數近期受到連續兩天熔斷及T+2結算制度影響，引爆強制平倉賣壓。韓國槓桿型ETF規模從6月底約525億美元，快速縮減至約170億美元，短短一個月蒸發近7成，韓國主管機關也針對單一股票槓桿ETF祭出限購措施，希望抑制投機交易。
其中，三星電子與SK海力士被視為這波去槓桿的核心。兩家公司過去占KOSPI融資餘額比重高達36%，隨股價重挫及信用部位遭強制平倉，高槓桿籌碼已大幅減少。整體融資餘額則由38.6兆韓圜降至32.75兆韓圜，減幅約15%，但市場認為，7月28日及29日暴跌造成的斷頭規模尚未完全反映，後續數據可能進一步下滑。
摩根大通認為，當槓桿籌碼接近清洗完畢後，韓股定價焦點可望重新回到AI產業基本面、企業獲利及低估值優勢。原PO也表示，韓股今年已多次觸發熔斷，近期估值明顯下降，儘管指數仍高於年初，但企業獲利持續成長、本益比逐步下滑，因此再度加碼韓國ETF00735。
不過，PTT網友普遍不買單。不少人將小摩說法解讀為法人仍有庫存待出清，留言酸稱「翻譯：老子還有一批貨沒出完」、「谷底怎麼不自己買」、「小摩真好心」。也有人認為，市場仍有人積極抄底，代表恐慌程度尚未達到真正底部，甚至直言「殺到沒人敢買才是底」。
另一派網友則認為，韓股確實已比台股洗得更乾淨，散戶賣壓加速宣洩、法人逐步承接，若後續融資餘額持續下降，籌碼面可能出現改善。但也有人提醒，即使去槓桿接近尾聲，仍不代表基本面風險消失，若AI投資過熱、資本支出與獲利不如預期，市場仍可能迎來第二波修正。
2026/07/31 09:27
轉載自聯合新聞網: https://udn.com/news/story/12806/9661288?from=udn-ch1_breaknews-1-99-news
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