台積電股價持續下殺。(圖:shutterstock/達志)
晶圓代工龍頭台積電7月16日公布2026年第2季財報，營收、獲利雙雙改寫歷史新高，並將全年營收成長預估上修至40%以上，表現優於市場預期。然而，股價卻在財報公布後持續下挫。市場分析認為，投資人擔憂的並非AI需求降溫，而是龐大的資本支出、美國擴產及2奈米製程初期恐稀釋毛利率的影響。
台積電在美ADR昨一度回測半年線，台股現貨方面也跟跌，今（28）日股價最低殺至2270元，相較今年6月23日2535元高點回落約10.45%，跌掉265元。《Startup Fortune》分析認為，這次股價回檔並非基本面惡化。
台積電第2季營收402億美元、年增36%，毛利率67.7%，營業利益率60.3%，歸屬母公司淨利達新台幣7065.6億元、年增77.4%。公司同步宣布將2026年資本支出由520億至560億美元，提高至600億至640億美元，並再投入1000億美元擴建美國亞利桑那州廠區，當地累計投資達2650億美元。
報導分析認為，台積電大幅提高資本支出雖反映AI需求依舊強勁，但也意味著短期自由現金流將承受壓力，未來折舊成本增加、投資回收期拉長，促使投資人重新評估台積電的估值。
此外，2奈米製程進入量產初期，也將帶來毛利率壓力。台積電預估第3季毛利率介於65%至67%，低於第2季的67.7%，且2026年下半年2奈米量產及海外廠擴產，預估將進一步稀釋毛利率。
台積電董事長魏哲家則強調，AI需求不但沒有放緩，反而「更強、更強、再更強」，高效能運算（HPC）仍是主要成長動能，包括輝達、蘋果、超微（AMD）及博通（Broadcom）等客戶，對先進製程與先進封裝需求持續增加。
台積電法說會後，九大外資仍同步上修目標價，3000元以上是市場共識，包括野村維持目標價3425元，其以2027年預估獲利搭配25倍本益比評價。
2026/07/28 11:43
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260728002006-260410
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