外媒分析師認為，台積電是AI產業的真正贏家。（圖／路透社）
近期AI晶片族群出現明顯修正，美光、博通與輝達股價均自高點回落，市場關注焦點也從AI需求是否存在，逐漸轉向另一個問題：當愈來愈多科技公司投入自研晶片，未來究竟誰能成為AI產業的最終贏家？
不過，美國知名投資媒體《The Motley Fool》分析師Daniel Sparks認為，與其押注特定晶片設計公司，不如直接投資台積電。原因在於，無論最後由哪一家企業設計出最成功的AI晶片，幾乎都必須依賴先進製程進行量產，而台積電正是目前最重要的供應者之一。
對他而言，市場正在爭論誰會贏，但台積電的優勢在於，幾乎所有競爭者都有可能成為它的客戶。
近期AI晶片概念股出現回檔，美光近3周下跌約32%，博通較過去一年高點回落約24%，輝達也自高點下跌約12%。
分析認為，市場擔憂的並非AI需求突然降溫，而是產業競爭結構正在改變。愈來愈多大型科技企業開始投入自研晶片，希望降低對單一供應商的依賴。
包括DeepSeek、OpenAI以及大型雲端服務業者，都持續推進相關計畫。這也使投資人開始思考，當AI產業進入更多元的晶片架構競爭階段後，單一晶片設計公司的市場主導地位是否仍能維持。
在這樣的背景下，分析師認為，押注特定設計公司未來是否持續勝出，變數正在增加。
Daniel Sparks強調，他並非看空輝達，而是不願將投資結果建立在單一晶片架構能否持續主導市場之上。
市場目前對輝達最大的疑問，在於其定價能力與高速成長能否長期維持。當更多企業推出自家AI晶片後，市場開始重新評估未來對GPU的依賴程度。
相較之下，台積電面對的是不同的商業模式。無論客戶選擇輝達GPU、博通客製化晶片，或是自行開發AI加速器，只要需要最先進製程與大規模量產能力，仍需要晶圓代工廠協助生產。
分析師認為，這讓台積電押注的是整體AI運算需求成長，而非特定公司是否勝出。當更多企業投入AI晶片競賽時，台積電反而有機會從更多元的客戶來源中受惠。
台積電過去曾為數百家客戶製造大量不同產品，對投資人而言，持有台積電更像是參與整個AI產業成長，而不是選擇單一陣營。
除了產業地位外，台積電最新財報也是分析師看好的重要原因。第二季營收達402億美元，年增33.7%；淨利年增77.4%，創下歷史新高；毛利率則升至67.7%，並已連續4季成長。
分析師認為，不僅財務表現亮眼，更重要的是成長動能仍在延續。
公司同步上修全年營收展望，從原先預估年增超過30%，提高至超過40%，反映管理層對後續需求仍具信心。
從產品結構來看，7奈米及以下先進製程已占第二季晶圓營收77%，顯示高階製程仍是主要成長來源。
此外，台積電也預期2奈米製程將快速放量。分析師認為，這代表先進製程需求仍持續擴大，也進一步強化台積電在AI供應鏈中的重要角色。
不過，分析師也提醒，台積電並非毫無挑戰。
首先，公司已宣布提高2026年資本支出至600億至640億美元，持續擴大投資將增加資金與營運壓力，未來是否影響獲利能力，仍是市場觀察重點。
其次，台積電持續加碼美國亞利桑那州廠區投資，而大部分先進產能目前仍集中於台灣，地緣政治風險依然是國際投資人評估公司時的重要考量。
儘管如此，分析師認為，當AI產業競爭愈來愈複雜之際，台積電的定位反而變得更加清楚。輝達、博通以及各大科技企業可以持續爭奪晶片設計主導權，但在先進晶片量產環節，台積電仍占據關鍵位置。
對不願意猜測哪一家AI晶片公司最終勝出的投資人而言，分析師認為，押注整體AI需求持續成長的台積電，正是其看好這家公司最核心的原因。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
2026/07/19 18:50
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260719002387-260410
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