傳出Meta將部分AI算力對外出租，引發市場對AI基礎建設降溫的疑慮。（示意圖/達志影像/shutterstock）
市場近期傳出科技巨頭Meta有意將部分AI算力對外出租，引發市場擔憂AI硬體需求已達頂峰，導致美股AI相關概念股遭遇拋售，其中，GPU 雲端服務商CoreWeave 重挫 13%，Nebius 也大跌 15%。然而，多家華爾街機構認為市場反應過度，指出Meta是為了在龐大的AI資本支出與短期回報間取得平衡，而非AI需求放緩或算力過剩。
綜合外媒報導，Meta規劃拓展的雲端業務包含兩大方向：一是推出類似微軟與亞馬遜的AI模型與 API 平台；二是將旗下的GPU算力直接租給企業。由於後者與新興GPU雲端業者存在直接競爭，市場擔憂這暗示Meta內部運算資源過剩。不過，多數分析師認為這樣的悲觀解讀還太早。
瑞銀分析，Meta將閒置算力轉化為營收能有效活化資產，並緩解市場對其2027年淨利成長停滯的疑慮。在AI代理與聊天機器人迎來爆發期前，這是一種務實的過渡期獲利手段。
摩根士丹利（大摩）也估算，若Meta出租 250MW 的算力資源，預計能為2028年的每股盈餘（EPS）提升約2.97美元，帶來約8%的成長。
針對「AI算力面臨過剩」質疑，大摩提出數據駁斥，Meta在 2026 至 2027 年間預計新增 5.5GW 的資料中心IT容量，而亞馬遜與Google同期擴建規模更分別超過 5GW與 9GW。這顯示超大規模雲端業者的長期擴產脈絡依然穩健。
伯恩斯坦也指出，Meta 基礎設施包含多種不同世代與用途的GPU資源，並非全數都能投入租賃市場，無法據此推斷AI算力供過於求。
此外，市場消息提及Google曾因自身資源吃緊而限制Meta租用其雲端空間。分析師認為，這反映出 Meta 一方面規劃出租自有資源，另一方面仍需向外採購算力，足見其操作是基於不同工作負載的靈活調度，絕非市場需求轉弱。
儘管投行看好Meta的靈活策略，但真正受衝擊的正是GPU雲端服務商。伯恩斯坦強調，Meta作為CoreWeave的指標客戶，合約總額高達352億美元，佔其訂單儲備近三分之一，若Meta正式插旗租賃市場，與CoreWeave的關係將從合作轉為競爭，恐壓迫獨立運算商的議價能力與續約前景。
對於Meta的後續表現，伯恩斯坦、瑞銀與摩根士丹利均維持樂觀評級。華爾街共識認為，Meta 的核心價值依然在於AI優化廣告與Meta AI平台的長線變現潛力，出租算力僅是輔助性的財務操作。
投行強調，Meta將過渡期的閒置資源變現，並不會動搖全球AI供應鏈的底氣。投資人若要判斷 AI 產業景氣是否出現反轉，應密切觀察Meta、Google、亞馬遜、微軟四大雲端巨頭是否在財報中同步釋出下修資本支出的訊號。
2026/07/02 15:57
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260702003523-260410
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