美股長期牛市結構尚未遭到破壞。（示意圖/達志影像/shutterstock）
標普500指數近期在多重因素交錯影響下呈現高檔震盪，國泰投顧認為，短期市場波動可能持續，但在薪資螺旋風險偏低、長期通膨壓力受控，以及企業獲利強勁、基本面穩健等兩大因素支撐下，美股長期牛市結構尚未遭到破壞。
國泰投顧指出，儘管美國就業數據仍具韌性，但薪資增速已逐步放緩，年增率由2022年3月的5.9％，降至2026年5月的3.4％，顯示薪資與物價相互推升的螺旋風險相對有限。此外，市場關注的5年後5年期通膨預期仍維持穩定，反映長期通膨尚未失控，聯準會在貨幣政策操作上仍保有一定彈性。
企業獲利則是支撐美股後市的另一項關鍵。根據2026年第一季財報，85％企業每股盈餘優於市場預期，高於過去10年平均約76％的水準；第一季企業每股盈餘預估成長27.2％，不僅高於年初分析師預估的13.1％，也創下2021年底以來最佳單季表現。展望後市，企業獲利成長趨勢仍可望延續，預估2026年標普500指數企業獲利將成長24.7％。
在市場波動加劇之際，國泰投顧建議，可持續關注具規模優勢及產業影響力的「美股七雄」。相關大型科技企業在AI投資周期中扮演重要角色，掌握資本支出及技術發展主導權，並維持較強的獲利成長動能。預估美股七雄2026年每股盈餘年增率可達42％，高於標普500指數的24.7％。
除獲利成長較為突出外，美股七雄目前的前瞻本益比，相較過去5年平均水準已出現明顯折價，呈現成長性較高、價格相對合理的特徵，投資吸引力仍受到市場關注。
國泰投顧預期，2026年下半年美股仍有機會延續上漲動能。面對市場環境變化，投資布局可聚焦具穩健基本面及長期成長潛力的美國龍頭企業，同時透過較具彈性的投資組合，因應不同市場情境。
在基金布局方面，「摩根士丹利美國關鍵股票基金」總代理人國泰投顧表示，該基金聚焦美國龍頭企業，美股七雄占基金比重約四成，投資組合亦可依市場環境彈性調整，適合偏好相對低波動、同時追求長期資產增長的投資人。
2026/07/01 11:13
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260701001862-260410
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