知名「大空頭」羅賓森（Lee Robinson）曾在2008年金融海嘯期間放空次貸市場，一舉將2千萬美元的投資翻成2億美元，報酬率高達900%。（圖／shutterstock達志）
知名「大空頭」羅賓森（Lee Robinson）曾在2008年金融海嘯期間放空次貸市場，一舉將2千萬美元的投資翻成2億美元，報酬率高達900%。如今，羅賓森再次發出警告，私募信貸市場危機升高，但真正被市場低估的風險，落在與私募信貸深度綁定的保險業，只要任何一家大型機構暴雷，就會引發連鎖效應。
美國財經媒體報導，羅賓森嗅到與2008年相似的味道，市場對於風險的看法過於樂觀，且企業債信用利差接近歷史低點，與雷曼兄弟倒閉前的氛圍相似，「當時我們心想波動率怎麼可能這麼低，現在的感覺像那時候。」
羅賓森的目標不是直接放空私募信貸市場，而是押注風險最終會傳導至保險業，目前羅賓森正利用信貸違約交換（CDS）手法加大對林肯國民（Lincoln National）、大都會人壽保險（MetLife）及波克夏等保險業者的看空押注。
羅賓森也利用旗下基金布局，用來抵禦私募信貸危機、人工智慧炒作降溫，以及流動性下滑對企業估值帶來的衝擊。事實上，華爾街已提高對此趨勢的關注，知情人士透露，包括摩根大通和高盛在內的機構都有類似操作，提供能對抗保險業衍生風險的產品，回應客戶需求。
除了私募信貸可能衍生的風險，羅賓森也將人工智慧產業視為潛在的引爆點，因為許多私募信貸的借款人集中在軟體和科技領域，羅賓森利用股票期權等方式押注人工智慧熱潮降溫與企業估值回落。
羅賓森警告，只要一家保險機構出現嚴重問題，整個行業都可能受到衝擊。資產管理機構Spectrum Asset Management執行長Mark Lieb也提到，部分保險業者在私募資產的配置上變得更加激進，因此公司已調整相關的投資策略。
2026/06/25 11:39
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260625002159-260410
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