近期記憶體回神，摩根大通（J.P. Morgan，小摩）6月15日前後才發布投資研究報告指出，針對台灣記憶體大廠華邦電（Winbond）釋出了極為樂觀的後市展望。報告指出，記憶體產業正迎來一波「更高且更長（Higher and longer）」的上升週期。基於強勁的基本面，摩根大通給予華邦電「加碼」的投資評等，並將目標價一舉喊至新台幣255元。擋不住股價漲勢凌厲，本土券商22日再度出具報告上修目標價。
本土法人接力看多 獲利動能強
本土券商認為，華邦電受惠利基型記憶體市場供需結構改善，加上NOR Flash價格漲勢啟動，法人看好後續獲利成長動能，維持「買進」評等，目標價258元。報告指出，利基型記憶體供給持續收縮，產品平均銷售單價（ASP）漲幅高於成本增幅，有助於毛利率進一步提升，預估華邦電2026年每股稅後純益（EPS）可達23.42元。
AI推升NOR需求 下半年看漲六成
隨著AI伺服器建置需求快速成長，NOR Flash用量同步增加。以輝達（NVIDIA）下一代Vera Rubin平台為例，單一機櫃搭載NOR Flash數量可超過600顆。雖然推論型伺服器增加的NOR Flash數量有限，但單顆容量已從256Mb升級至512Mb、1Gb提升至2Gb，帶動整體需求成長。法人分析，目前NOR Flash雖然單價及獲利能力低於其他記憶體產品，但由於各家供應商持續將產能轉向毛利率較高產品，使NOR Flash供給受到限制。受到交期拉長及配貨效應影響，自2026年第二季起價格已開始上揚，預估下半年漲幅可望達60%至65%。華邦電身為全球NOR Flash市占龍頭，可望直接受惠。
利基型DRAM走揚 首季毛利破五成
除了NOR Flash外，本波獲利上修主要仍來自利基型DRAM價格大幅走揚。DDR3、DDR4以及NOR／NAND Flash等成熟製程記憶體供給明顯縮減，帶動產品報價持續上升，推升營收及獲利同步成長。華邦電第一季營收382.53億元，季增43.67%，合併毛利率達53.4%，較前一季提升約11個百分點。其中記憶體產品毛利率由2025年第四季的43.3%大幅提升至56.6%，單季EPS達2.25元。
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2026/06/23 02:01
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1860575&utm_campaign=viewallnews
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