韓國半導體巨頭SK海力士（SK hynix）的logo。（路透社）
本月2日，SK海力士執行長郭魯正（Kwak Noh-Jung）到台北Computex展場。（路透社）
韓國半導體巨頭SK海力士（SK hynix）總市值22日超越三星電子，成為韓國股市市值王。日經中文網報導說，得益於面向人工智慧（AI）的半導體記憶體的特需，SK海力士最近的營業利潤率已超過70％，達到驚人的水準。而憑藉與最大客戶美國輝達的同盟關係，該公司正試圖讓記憶體成為不再受半導體行情擺布的通用產品。
今年2月，兩名男子帶著各自的女兒出現在美國矽谷的韓式炸雞店。他們是總部位於店舖附近的輝達執行長（CEO）黃仁勳和韓國大型財閥SK集團的會長崔泰源。「我們是AI半導體領域的深度合作夥伴」，兩人一邊吃著炸雞，一邊喝著啤酒，不時發出笑聲，並反復這樣相互確認。
一個月後的3月，崔泰源再次飛往矽谷。目的地是輝達的年度技術大會。SK在會場設置大型展位，展示了搭載高性能HBM（高頻寬記憶體）的輝達的半導體基板。崔泰源將黃仁勳帶到展位，強調這是雙方合作的成果。
對於SK來說，輝達是最重要的客戶。SK在2026年1～3月的合併淨利潤達到40.3460兆韓元（約新台幣8000億元），增至上年同期的5倍。營業利潤率也達到創歷史新高的72％，收入的大部分來自HBM。輝達將從SK採購的HBM與自己的圖形處理器（GPU）結合後向客戶供貨。
對AI資料中心來說不可或缺的HBM，需求正呈爆發式增長。香港Counterpoint Research的數據顯示，2025年10月至12月，SK在全球HBM市場的市占率達57％。遠遠超過長期被稱為「記憶體王者」的韓國三星電子（市占率為22％）。
日經中文網指出，SK與輝達的蜜月關係並非一朝一夕形成。SK的優勢之一是將供應鏈拉入自己陣營的能力。
SK擁有的HBM技術源自2012年收購的韓國記憶體專業企業海力士半導體。當時，海力士率先研發作為通用記憶體的短期存儲用DRAM的堆疊技術。透過收購而誕生的SK海力士，於2013年在全球首次完成HBM的開發，但當時並未找到明確用途。
生成式AI帶來的AI熱潮興起於2022年前後。在輝達不斷提高GPU性能的過程中，高速、大容量數據處理的需求迅速增長，HBM開始受到市場追捧。在不斷滿足輝達要求的過程中，SK的HBM開發進一步被推進——這種良性循環加強了雙方的紐帶。
SK也在積極構建HBM技術的合作陣營。日經中文網報導說，被崔泰源稱為「三角同盟」的另一家企業是負責代工的台積電（TSMC）。2024年雙方達成技術合作，約定推進聯合開發。SK認為在HBM的製造難度提高的情況下，只要引進台積電的基板技術就能保持競爭優勢。
崔泰源透露，他與台積電創辦人張忠謀在討論收購海力士的時候就已相識。「越是下行期越要與客戶緊密聯繫，即使是上升期，也不要凌駕於客戶之上」，張忠謀的這番忠告成為崔泰源意識到需要擺脫依賴市場行情經營模式的重要契機。
半導體深受被稱為「矽週期」的市場波動的影響。作為通用產品的DRAM等記憶體就是其中的代表產品。在不斷重覆的過度投資和價格下跌的過程中，包括日本企業在內的很多廠商被淘汰。SK在2023財年（截至2023年12月）也曾陷入約9兆韓元的最終虧損。
SK希望擺脫這一「魔咒」。HBM需要根據客戶來優化性能參數，因此被定位為訂製化產品，而非通用產品。SK認為，AI時代的到來使這種結構變化成為可能。
SK的發展之路並非一帆風順。憑藉石油和通信發展起來的韓國財閥SK集團在1980年代一度放棄半導體業務。作為SK集團繼承者的崔泰源，保持著「總有一天要再次挑戰（半導體）」的野心。在收購陷入虧損的海力士時，他曾不顧幾乎所有董事的反對，果斷採取行動。
日經中文網指出，海力士的重建也由崔泰源自身負責。他走訪海力士的一線，與員工反復進行交流。針對當時用途尚不明確的HBM，他也提出了「以10年跨度進行技術投資」的方針，結果在AI時代開出了絢麗的花朵。
SK的快速發展也改變了韓國年輕人的意識。過去備受追捧的醫學院熱潮開始出現變化，越來越多學生選擇進入半導體相關專業學習。在2025年的民間調查中，SK首次在韓國大學生最想就職的企業中排名第一，超過了長期以壓倒性優勢居首的三星。
「半導體短缺有可能會持續到2030年」，崔泰源在2026年3月這樣表示，正在快速推進增產。SK將在2024年至2028年向半導體業務投資103兆韓元（約新台幣2兆元）。
持續狂熱的AI熱潮沒有死角嗎？SK的財務長（CFO）金祐賢表示：「客戶和供應端都重視長期的供需可視化。重演過去那種供過於求的可能性較低」。SK是否已經擺脫了矽週期？答案將在「盛宴」結束後才能揭曉。
2026/06/22 20:16
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260622003382-260410
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