摩根士丹利認證大陸是全球AI第二強國，生態圈蘊藏4兆美元增量市值。（示意圖：shutterstock／達志）
「我們評估認為，中國整個AI生態系統有潛力創造三萬億至四萬億美元的增量市值，而這些還尚未進入市場。」據澎湃新聞報導，摩根士丹利亞洲首席執行官兼股票部全球聯席主管高浩灃（Gokul Laroia）6月17日在2026陸家嘴論壇上抛出震撼彈，直指受人工智慧等驅動，全球投資者對中國市場的興趣持續升溫，但當前已流入的資本規模，相較於「應該流入、也實際需要流入」的體量，仍只是很小一部分。
摩根士丹利認證大陸是全球AI第二強國，生態圈蘊藏4兆美元增量市值，全球資金才剛開始卡位。（示意圖：shutterstock／達志）
高浩灃在論壇中進一步剖析，目前全球AI年度投資總額已攀升至約1兆至1.5兆美元，而支撐這波AI投資浪潮的供應鏈，其根基正深植於亞洲地區，且很大程度上就在中國。他強調，除了美國之外，中國是全球唯一擁有獨立且全面AI生態系統的市場，從半導體本地化生產、數據中心和雲服務提供商，到大語言模型的開發，再到各類應用—涵蓋數位化應用與物理應用如人形機器人—都有數百家企業積極參與這一生態系統的創新與建設。
高浩灃進一步點出，在能源、能源轉型和國防這三大關鍵領域中，中國的產業機會集合恰好能滿足所有這些龐大的投資需求。根據摩根士丹利宏觀研究分析師的預估，這三個領域的年度支出將從目前的約11兆美元大幅成長至16兆美元。
這意味著，為這些領域提供工業基礎設施的相關公司，其業務規模將迎來爆發性增長，而隨著業務擴張，對資本的需求也將水漲船高，值得注意的是，其中許多公司的總部位於中國。
針對資本市場建設，高浩灃也提出三項具體建議。首先，他呼籲持續推動市場的機構化進程。他指出，目前中國市場交易量中機構投資者佔比約為40％，提升此一比重至關重要，因為市場的機構化能增強資本供給的穩定性、可靠性和一致性。
他建議，雖然已有大量工作在進行，但中國龐大的儲蓄池中配置於股票的比例仍然很小，可透過持續的供款機制，將更多資金引入養老金和社會保障基金，再由這些基金將更大比例的資產投資於股票。此外，他也建議與全球指數提供商合作，提高中國市場在全球指數中的權重，並直言目前指數提供商將自由流通市值上限設為20％的做法應予以調整。
其次，高浩灃認為應為全球投資者提供更廣泛的中國市場產品種類。他強調，若缺乏適當的對沖工具，將難以吸引更多資本投入。除了傳統的只做多長線基金外，全球資本中主動管理投資組合的非被動投資者占比持續提升，對沖工具對他們至關重要。
他肯定中國在指數層面已推出上市期貨和期權市場取得進展，但建議進一步推進至個股層面。同時，他也表示，除主動管理型ETF外，推動IPO互聯互通將是進一步整合香港和上海市場的良好一步，因為雙方投資者都樂於參與首次公開募股，尤其在當前有大量令人振奮的優秀公司可供選擇的情況下。
最後，他強調應減少參與市場投資的阻力與摩擦，並維持監管透明度、一致性和健全的意見徵詢流程。
高浩灃總結，上述三項建議，再加上為創新型企業及其商業化前階段提供上市機會、讓機構投資者能夠參與其中等配套措施，將大大有助於提升投資於中國市場的資本規模、品質與穩定性。
2026/06/18 10:27
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260618001849-260409
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