今年以來SK海力士與三星股價飆漲，大型銀行削減了對沖基金的押注。（示意圖/達志影像/shutterstock）
今年以來，亞洲晶片製造巨頭股價狂飆，引發市場擔憂回檔風險，為此，全球各大銀行陸續收緊融資，削減對沖基金對這些晶片製造商的槓桿押注。據知情人士消息，花旗、摩根大通與高盛等金融機構，已調高對沖基金透過互換交易（Swap）做多 SK海力士及三星電子的融資成本。
外媒報導，消息人士透露，各大銀行也對新交易的規模與對象進行嚴格限制。據悉，部分銀行對台積電也採取類似措施。
SK海力士與三星電子今年股價分別累計上漲逾兩倍及175%以上，帶動韓國KOSPI指數今年漲幅接近100%，成為全球表現最強勁的股市之一。不過，隨著科技股漲勢降溫，兩家公司股價近期出現回檔。知情人士指出，部分銀行的風險控管措施其實早在近期賣壓出現前便已開始實施。
在全球科技股狂飆帶動下，韓國記憶體雙雄股價狂噴，其中SK海力士股價今年已上漲超過兩倍，三星電子漲幅也超過175%，帶動韓國KOSPI指數今年漲幅接近100%，成為全球表現最佳的市場。不過，隨著近期漲勢降溫，兩家公司股價也出現回檔。知情人士指出，部分銀行風險控管措施早在最近賣壓湧現前便已開始實施。
互換交易（Swap）是對沖基金常用的投資工具，投資人無須實際持有股票，即可透過槓桿參與市場。在韓國市場，由於多數對沖基金沒有專屬的交易所交易憑證（ID），透過券商進行互換交易已成為投資股票的主要方式。
目前銀行對SK海力士和三星電子的互換交易融資報價，已上調至比擔保隔夜融資利率（SOFR）高出3%至11%不等，相較於5月初僅高出SOFR約1%至2%的水準，融資成本顯著增加。若以現行SOFR約3.6%計算，新合約或展期合約的利率最高可達近15%。
知情人士透露，摩根士丹利（大摩）目前正拒絕客戶對這兩檔韓國股票進行新的互換交易（Swap）請求，部分二線銀行也在過去兩週內停止接受新訂單，但少數仍願意接單的全球大型銀行，目前則改採逐案嚴格審查。
市場人士指出，銀行在承作互換交易時，通常會尋找其他交易公司來沖銷對沖基金客戶的部位，但目前極少有機構願意押注股價處於高位的SK海力士與三星電子，導致部分銀行必須自行承擔風險，進而限制了願意承接的業務量。
銀行擔憂若股價出現大幅修正，可能導致客戶持股價值下滑、追加保證金違約風險上升，最終衝擊銀行資產品質。因此，部分銀行除提高融資成本外，也要求客戶對相關部位提供全額資金，不再提供槓桿操作空間。
2026/06/13 10:11
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260613001232-260410
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