為何台灣、南韓股市一週內接連超車印度？過去被視為全球最具吸引力的新興市場之一的印度，如今正面臨資金撤離與成長放緩的雙重壓力。（示意圖：shutterstock/達志）
為何台灣、南韓股市一週內接連超車印度？過去被視為全球最具吸引力的新興市場之一的印度，如今正面臨資金撤離與成長放緩的雙重壓力。分析人士指出，人工智慧（AI）投資熱潮、企業獲利疲弱以及內需消費降溫，正削弱印度股市對國際資金的吸引力。
CNBC報導，台灣股市總市值於5月26日突破接近5兆美元，超越印度成為全球第五大股票市場。不到一週後，南韓股市也進一步超車，將印度擠至全球第七大股票市場。
與此同時，外資正持續撤離印度市場。印度證券存管機構NSDL數據顯示，自今年1月以來，外國投資人已賣超276億美元印度股票，遠高於2025年全年189億美元的賣超規模。
分析人士指出，全球資金正大量湧向人工智慧相關企業。受AI熱潮帶動，台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, TSMC）、三星電子（Samsung Electronics）及SK海力士（SK Hynix）等科技巨頭市值紛紛突破兆美元大關，也帶動台灣與南韓股市大幅上漲。
新加坡資產管理公司Kotak Mahindra Asset Management執行長賈恩（Nitin Jain）表示，AI已成為當前市場最重要的投資主題之一，只要相關企業持續繳出亮眼獲利成績，全球資金便不太可能轉向其他市場。
根據LSEG數據，今年以來，南韓Kospi 200指數已上漲超過130%，台灣富時台灣50指數（FTSE TWSE 50）也上漲超過60%，表現居亞洲主要市場前列。反觀印度主要股價指數則下跌超過10%，成為亞洲少數表現疲弱的市場之一。
不過，專家認為，印度失勢並不完全是因為缺乏AI產業布局。
伯恩斯坦（Bernstein）印度研究主管加雷（Venugopal Garre）指出，印度缺乏完整的半導體製造生態系統，本土資訊科技產業也長期以服務外包及勞動力優勢為主，較少投入高風險、高資本需求的新興科技領域，因此未能直接受惠於本輪AI投資熱潮。
然而，更令投資人擔憂的是印度經濟基本面的變化。專家指出，印度家庭正面臨通膨升高、貨幣走弱及高品質就業機會成長放緩等問題，使過去備受看好的「內需消費故事」開始出現裂痕。
此外，中東衝突推升企業成本，也拖累市場對企業獲利前景的預期。全球券商野村（Nomura）近期已下調其追蹤的256家印度大型企業截至2027年3月財年的獲利預測。
研究機構Alpine Macro則指出，自動化與機器人技術發展正逐漸削弱印度低成本勞動力優勢，而AI快速普及也引發市場對印度部分資訊科技產業長期競爭力的疑慮。
分析人士認為，即使中東地緣政治風險未來降溫，印度仍需面對產業升級、就業結構轉型及企業獲利成長放緩等長期挑戰。若無法重新吸引國際資金回流，印度股市恐難以重現過去數年的強勁表現。
2026/06/04 10:37
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260604001750-260408
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