外資指出，昇達科後續成長主要來自三大動能，包括低軌衛星發射進度加快且效率提升、低軌衛星規格升級帶動單機價值提升，以及公司具備強勁研發能力與具競爭力的生產成本。外資預估，昇達科5月營收可望年增98%、月增7%，達3.73億元，主要受惠衛星相關營收貢獻持續提高。
報告指出，昇達科主要提供矩形波導管，這類產品為具矩形截面的導管，可用於引導微波或毫米波訊號傳輸。不同形狀與組合的波導管，可進一步形成多種射頻被動元件，包括濾波器、雙工器、耦合器、隔離器、天線與功率放大器等。昇達科服務全球主要低軌衛星營運商，相關波導管產品主要應用於低軌衛星與酬載設備，也用於地面站閘道器。
外資將昇達科2027年、2028年獲利預估分別上修2%，2026年預估則大致維持不變。外資表示，上修主因來自低軌衛星業務營收預期提高，受惠衛星發射加速及公司產品單機價值提升，毛利率與營業費用率假設則大致維持不變。
外資指出，目標價仍採折現本益比法推估，並以2029年預估每股盈餘為基礎，套用37倍目標本益比後，再以7.8%股東權益成本折現回2027年，推算12個月目標價為2513元。
最後，外資也提醒，後續風險包括低軌衛星部署速度低於預期、新進供應商競爭，以及低軌衛星營運商提高自製零組件比例。整體而言，外資認為，隨著低軌衛星發射加速、規格升級與衛星營收占比提高，昇達科營運可望持續受惠低軌衛星產業趨勢。
2026/06/01 11:20
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260601001926-260410
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