台股劇烈震盪。(資料照)
AI題材發燒，5月台股瘋魔狂漲，27日站上4萬4千點大關，成交金額再創1.55兆元天量，投資人不知該上車還下車。有台股「多頭總司令」美稱、東海大學財金系客座教授張錫27日於本報舉辦的「ETF大未來論壇」會後專訪時指出，台股今年漲到4萬4千點已過熱，雖不排除今年會到5萬點的機會，但2026年再上5萬點、2027年上6萬點會是比較健康的，不過，AI長線趨勢確立，短線波動難免，投資人可定期定額布局。
張錫指出，就今年科技股的獲利成長性來看，台股大盤漲到4萬2千點就已漲50％了，比科技股漲幅40％還大，所以算是過熱，也代表在提前反應未來的夢，若在今年就上5萬點，就可能把明年的漲幅都漲完會比較可惜，恐讓明年台股表現趨緩。
不過，張錫認為有些漲多類股要開始注意。例如同樣是面板股，群創就漲翻天，友達就沒動，但其實「面板級先進封裝技術」CoPoS是很困難的，要將晶片疊層中的矽中介層（Interposer）圓形改方形相當挑戰，精度也不一樣，還有均勻度、易碎等問題待解決，所以台積電本來預計2028年可化圓為方，但現在已延後到2030年了，現在漲是提前反應。
張錫認為，明年還漲得動的就屬「台積電」。他分析，今年的市場很明顯是只要有題材就可以反應很快，也就是預先反應到二、三年後的行情，像聯發科，因為手機衰退，營收也是衰退，但外資是用2028年的數字在估算本益比，TPU今年的量不大，但明年後年一定很好，現在都太早反應了。所以就會像老AI股，像緯創、鴻海、廣達，去年漲很多後，今年就不漲了，就會休息，所以今年飆漲的股，明年未必就會漲，除非有新的題材出現。
張錫認為，下半年台股有二條路是比較有可能的，一是修正、一是以盤代跌，由於AI剛性需求在，所以雖然漲多的個股不見得會崩，但今年已先把後年的份都漲完了，後續很難支撐漲幅力道，他個人認為以盤代跌是比較有可能的，高檔震盪，有新題材時再漲。
至於AI泡沫化是否來臨？張錫認為，今年台股大盤要大跌是不太可能，因為有護國神山「台積電」在撐，而台積電又有AI剛需在挺，所以不會有過度泡沫化的問題。
張錫指出，由於通膨上來會衝擊到許多傳產股，但AI股就不用擔心通膨的議題，因為AI強大的需求已抵銷掉通膨的不利因素。
張錫表示，台股中還有一塊是「高股息股」也是可以布局的，收益比定存好，以前的資產配置是「股債」但今年預期不會降息的環境下，尤其通膨、升息隱憂都對債券不利，他建議，「AI股」加上「高股息股」是比較好的資產配置。
2026/05/28 12:51
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260528002317-260410
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