台灣新聞通訊社-狂飆3311%！這檔正二增持「台積電」現貨投信操作戰術曝光

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導覽目錄：權重落差大　採取現貨搭配期貨策略長期表現優異　但須留意槓桿風險

近來網路上對於「正二」是否能長期持有？以及台灣50正2（00631L）竟然持有台積電現貨一事爭論不休，對此元大投信26日宣布，針對旗下元大台灣50正2（00631L）進行部位調整，為持續貼近「臺灣50指數」單日正向兩倍報酬目標，將針對台積電（2330）在臺灣50指數與加權股價指數間的占比差異，採取增持台積電現貨的策略進行部位優化。

權重落差大　採取現貨搭配期貨策略

元大投信指出，截至5月19日，台積電在加權股價指數中的占比為43.7%，而在臺灣50指數中的占比則高達60.9%，兩者間存在高達17.2個百分點的差距。此落差使台積電成為臺灣50成分股中，造成與加權股價指數報酬差異最顯著的個股。

為精確達到目標，00631L採取增持台積電現貨的策略。根據5月19日申購買回清單顯示，基金持有台積電現貨比重為39.63%，搭配160.87%的台指期配置。經計算，其對台積電的總曝險約達109.93%，成功貼近兩倍曝險目標。元大投信表示，目前僅台積電在兩大指數占比有顯著差異，故暫無其他個股調整計畫。

長期表現優異　但須留意槓桿風險

元大投信說明，若投資人目標為追蹤「加權股價指數」單日正向兩倍報酬，僅需透過台指期操作即可，無須增持個股；但因00631L追蹤目標為「臺灣50指數」，因此未來將持續以台指期為槓桿核心，輔以權值股現貨調整，以追求與加權股價指數正向兩倍有所差異的報酬表現。

根據彭博資訊統計，市場資金持續湧入權值型指數，推升市值型指數表現。近十年臺灣50指數報酬率達482%，超越加權股價指數的364%；若透過00631L進行槓桿投資，受惠於複利效果，報酬率高達3,311%，分別為臺灣50指數的6.9倍與加權股價指數的9.1倍。

受此效應帶動，截至5月22日，00631L基金規模已成長至1,500億元，今年以來增加1,100億元，為台股槓桿ETF中規模與成交熱度之首。

元大投信特別提醒，槓桿型ETF係以追蹤「單日」正向兩倍報酬為目標，長期持有的複利效果特性，會使其累積表現與原型指數的正向兩倍報酬產生偏離，且偏離方向無法預估。

該基金僅適合能持續留意行情變化的投資人，操作時須謹慎評估並嚴設停損。投資人交易前務必詳閱公開說明書，充分了解槓桿操作風險及產品特性，並留意衍生性工具相關策略所可能產生的投資風險。