近期由被動元件通路商展望可確立被動元件產業上行趨勢已正式確立，被動元件通路商指出目前用在AI server上的被動元件皆在缺貨，交期以3-4個月、甚至半年以上起跳，且在供給緊缺的狀況下，幾乎可將漲價轉嫁給客戶，這些重要現象顯示台灣被動元件產業正式步入景氣上升軌道，未來有機會接到更多日、韓廠的外溢訂單，以及產品調漲狀況應將持續發生，且此次有別於過往，甚至2018年狂熱，因這波是由AI加速產能消耗所驅動。
目前全球被動元件產品產能擴增速度多數仍跟不上AI產能消耗速度，2026年MLCC全產業稼動率估達85.9%，2027年估達94.4%，只要任一終端應用復甦加快，供不應求的狀況將加速來臨，稼動率與產品組合更可更加優化毛利率，推升國巨今明年財報，產業結構如持續改變，財務上修機率亦將提升。
市場再次重申過往景氣循環股的投資邏輯應發生於評價推升本益比偏高之際，而國巨身為台灣龍頭，必為產業結構改變下的重要受惠者，市場看好國巨後續財報預期，並持續將產業結構改變、驅動力改變與未來可能發生的財務數據上修。國巨周一股價再衝682元，續創股價分拆後新高價，本土法人看好並上調目標價至780元。
日電貿為AI比重最高的台系被動元件廠，日電貿為全台最大被動元件代理商，代理產品以日、韓的高階被動元件為主，因此受惠AI程度高，特別在三星電機的MLCC更是AI伺服器中主要的供應商，按AI伺服器成長趨勢和被動元件單位用量翻倍狀況，預估日電貿今明年稅後EPS可期，並考量高階被動元件缺口將自今年下半年開始放大至2027年，未來價格持續調漲的可能性大。
進一步分析高階被動元件缺口將持續擴大，受到CSP業者持續增加資本支出，預估2027年GPU和ASIC需求量年增逾四成，且算力提升使得整體功耗增加，連帶使得電容為主的被動元件單位用量和每單位所需容值皆呈現同步上升，GB300的MLCC單櫃使用量約30~40萬顆，到了Vera Rubin整櫃使用量將提升到近60萬顆，故2027年AI用MLCC需求量將年增200%以上。
2026/05/25 10:09
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260525001543-260410
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