美股恐大幅回檔。(示意圖:shutterstock/達志)
在全球股市屢創新高，美國科技股持續狂飆之際，市場對於泡沫風險的憂慮也逐漸升溫。知名經濟學家澤伯格（Henrik Zeberg）近日警告，美股目前正處於他認為「史上最大的金融泡沫」階段，雖然市場短期內可能仍會進一步上漲，但最終恐將迎來劇烈崩盤，而且潛在影響恐比2008年金融危機更嚴重。美國知名投資人貝瑞（Michael Burry）則示警，目前市場估值過高，與1999年至2000年網路泡沫破裂前夕越來越相似。
根據外媒《Finbold》報導，澤伯格引用「巴菲特指標」作為重要依據，該指標是以美國股市總市值除以國內生產毛額（GDP），用來衡量市場估值是否過熱，目前該數值已逼近230%，遠高於歷史平均水準，甚至超越2000年網路泡沫與疫情後股市反彈時期的高點，顯示市場可能已進入極度投機階段。
澤伯格認為，現階段的市場漲勢主要並非建立在穩健的經濟基本面，而是受到市場流動性過剩與投資人「錯失恐懼症」（FOMO）推動。他指出，即便消費者財務壓力升高、違約率增加、企業招聘放緩等經濟警訊已逐漸浮現，但市場情緒仍持續樂觀，尤其人工智慧（AI）熱潮更進一步推升科技股價格。
他將目前行情形容為典型的「井噴式見頂」（blow-off top），也就是市場在最後階段出現近乎失控的急漲現象，根據他的預測，標普500指數在正式反轉前，仍可能進一步上攻至8000至8200點區間，但隨後恐面臨大幅修正。他預估，這波由信貸擴張與投機情緒帶動的拋物線漲勢，可能於2026年第一季或第二季觸頂，接著迎來重大崩盤。
除了澤伯格之外，曾因成功預測2008年美國房市崩盤、並在電影《大賣空》（The Big Short）中聲名大噪的投資人麥可・貝瑞（Michael Burry），近期也再度對市場提出警告。他認為，目前AI熱潮帶動下的科技股與半導體股，與1999年至2000年網路泡沫破裂前夕的市場氛圍相似。
貝瑞指出，即使全球地緣政治風險仍高，市場風險偏好卻絲毫未見降溫。他認為，這種由動能交易與市場情緒驅動的行情，往往是泡沫末期最危險的階段，建議投資人應避免過度貪婪，並降低科技股投資部位。
2026/05/12 10:07
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260512001267-260410
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