南亞科公布2026年4月自結合併營收254.91億元，月增40.29%、年增717.33，營收連續六個月刷新紀錄，優於預期，主要原因來自產品線全面上漲，包含DDR5、DDR4、LPDDR4、DDR3、LPDDR3等，公司產能目前已滿載，單就DDR4 8Gb來說，4月合約價上漲約50%。南亞科前四月營收745.78億元，年增623.58%，更已超越2025年全年水準。
市場認為，自漲價以來，大部分投資人透過追蹤DDR4 8Gb合約價來推估南亞科的ASP，過去兩三個季度合約價漲幅明顯高於ASP/Gb，是因為一些比較legacy的產品與還沒換約的客戶尚未起漲，但走到今年第二季，基本上是全產品線全面漲價的狀況，加上將持續優化產品組合，故評估接下來ASP可望持續優於預期，直言迄今仍大幅低估南亞科在DRAM產品的市場議價能力。
南亞科2026年營運成長動能持續擴大。南亞科首季營收490.9億元，季增63%、年增583%，ASP季增超過70％，帶動毛利率衝上67.9%，營益率61.3%，單季EPS達8.4元。市場預期，第二季DRAM價格將漲數十個百分點，南亞科可望毛利率續創高檔，且高檔獲利將持續未來數季，本土法人再度上修南亞科EPS表現，並維持南亞科買進的投資評等，目標價給予305元。
而華邦電即將公布首季財報，受到DDR3/DDR4以及NOR/NAND Flash等成熟產品的供給嚴重縮減，利基型記憶報價大幅上揚，帶動華邦電營收與毛利同步走高。華邦電自結首季營收382.53億元，季增43.67%，預期在報價上揚下，單季記憶體的毛利率有機會達到50%以上。
AI的發展改變產業追求性價比與記憶體單價的傳統，轉而重視效能、算力及大容量。記憶體市場供需出現結構性改變，華邦電客戶的訂單動能轉強，主動洽談長期合作，反映出對利基型DRAM需求強勁，Flash需求亦同步回溫。目前記憶體需求主要由AI相關應用支撐，非AI需求相對溫和。根據TrendForce，今年第二季預估一般DRAM合約價格季增58~63%；NAND Flash合約價季增70~75%。華邦電DRAM和Flash目前營收貢獻約1:1，獲利將持續向上。考量基本面並未出貨惡化，本土法人上調華邦電投資評等至買進Buy，目標價給予116元。
2026/05/05 12:39
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260505002320-260410
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