輝達恐成為泡沫破裂的中心？美國億萬富翁庫班（Mark Cuban）與電影《大賣空》主角原型、華爾街傳奇投資人貝瑞（Michael Burry）接連警告人工智慧產業的鉅額投資過於依賴輝達。圖為輝達執行長黃仁勳。（圖／美聯社）
輝達恐成為泡沫破裂的中心？美國億萬富翁庫班（Mark Cuban）與電影《大賣空》主角原型、華爾街傳奇投資人貝瑞（Michael Burry）接連警告人工智慧產業的鉅額投資過於依賴輝達，且情況已到令人憂心的程度。
綜合外媒報導，庫班於社群表示，如果輝達走錯任何一步，這一切都可能瓦解，其實真的很可怕，跟網路泡沫破滅時太相似了，只是這次輝達取代了IPO（首次公開發行上市）的角色，資助每一個人。
目前最大的疑惑仍是鉅額投資能否兌現，尤其「循環融資」特性，即輝達向企業客戶投資或提供融資，甚至持有股權，企業客戶再回頭購買輝達的晶片，遭質疑需求恐是人為推高，即使市場已多次敲響警鐘，但相關交易並未因此減少，加劇疑慮。
庫班認為，只要其他晶片供應商取得突破，或是輝達自己犯錯，一切都可能瓦解。空方認為，大陸科技巨頭的角色相當關鍵，輝達失去大陸市場後，華為的產品得以快速成長，儘管性能落後對手，但較便宜的產品在全球布局速度較快。
貝瑞也提出類似的警告，「輝達5年期的信用違約交換CDS價格呈現拋物線般暴漲是有原因的，這一切過度延伸的操作，將循環支出推升到聖經級別的龐大規模。」防範輝達債務違約的成本在過去兩個月內幾乎暴漲一倍。
庫班與貝瑞都將矛頭放在過度投資。庫班認為，企業正在擴張AI基礎建設，但這些設施隨著時間推移會變得更有效率，最終導致產能過剩，很多資料中心最後大概會被改成匹克球球場。
貝瑞持續加碼輝達的空頭部位，並稱科技巨頭過度投資於很快就會被淘汰的晶片和資料中心，並透過拉長折舊年限來「虛增」盈餘，同時簽訂「互惠交換」協議持續炒作話題。
2026/07/30 10:32
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260730001756-260410
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