受到台股與全球AI股漲多拉回影響，台達電股價自高點2585元回檔近30%，不過股價跌深後，吸引力開始浮現，美系外資指出，台達電將於7月30日舉行法說會，儘管我們認為台達電短期成長動能可能受新專案產能爬坡進度及零件供應緊張影響，但電源解決方案的結構性升級趨勢仍穩固，短期不確定因素已在股價中反應。
美系外資表示，雖然Nvidia的Vera Rubin NVL72平台並未強制要求採用800V電源架構，但我們仍視800VDC為AI資料中心供電長期發展趨勢，Nvidia的機櫃電源設計將推動傳統的電源側掛櫃(Sidecar)從簡單的AC/DC電源層架(power shelf)轉型為智慧化機櫃級電源管理平台，新增的關鍵組件包括整合式電池備援單元(BBU)、雙向DC/DC轉換器、Power smoothing circuitry（電源平滑電路）、先進數位控制器，以及未來的800VDC介面，新規格使側掛櫃能夠緩衝功率的劇烈波動、減輕電網負載、協調多個電源層架，並提升整體能源效率，隨著未來AI系統的機櫃功率需求突破200kW，且最終邁向500kW以上，更高電壓的配電方案將變得愈發重要，換言之，儘管800VDC技術的普及可能較為平穩，但其結構性驅動因素仍穩固，對台達而言，高壓直流基礎設施的發展趨勢保持不變。
美系外資認為，憑藉在高效率電源轉換、電源層架、母線排、固態變壓器，以及新興高壓「側掛櫃」架構領域的領先優勢，台達有望在超大規模資料中心營運商逐步向800VDC架構轉型的過程中受益，美系外資指出，我們預期單機櫃(per rack)中與800V相關的產品價值將隨時間推移而增加，其滲透率預計在2027年達到20%；這將推動一個持續多年的升級週期，而非僅僅是一次性的單代技術更迭。
美系外資指出，雖然短期內因零組件成本上揚與新產項產能爬升對毛利率帶來壓力，我們將台達電2026年/2027年/2028年獲利預估分別下調8%/7%/11%，但AI業務帶來的結構性產品價值提升，以及產品組合最佳化，應能支撐台達在2027年實現回升，維持台達電「買進」評等，目標價為2280元。
2026/07/23 13:06
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260723002415-260410
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