外資喊聯電上看235元。（示意圖/達志影像/shutterstock）
晶圓代工二哥聯電近期股價強勢一度飆漲至185元，改寫37年歷史新高，引爆市場對於漲勢續航力的論戰。面對外資喊出230元、甚至有分析師大膽看好300元的目標價，投資專家分析，聯電這一波不是單純補漲，未來具備3大核心潛力，走出自己的新成長道路，建議手上有股票的投資人續抱，若遇股價拉回為長線布局的買點。
Smart智富月刊社長林正峰在《鈔錢部署》節目中坦言，過去十多年他其實並未特別看好聯電，長期以來僅將其歸類為「第二階段補漲股」，因為第一線晶圓代工還是由台積電主導，聯電過去更像是承接台積電不要的單子，如今情況已完全不同，聯電不再只是撿剩下的訂單，而是透過技術與策略轉型，真正走出自己的差異化道路。
他表示，在全球晶圓代工第二梯隊中，聯電不僅毛利率最高，經營績效也優於長期虧損的三星代工部門。此外，聯電在OLED顯示晶片領域擁有約80%的居領導地位市佔率，且專注於28、22及14奈米成熟與特殊製程，在多數廠商湧向AI先進製程之際，反而避開激烈競爭，具備穩定毛利與強大現金流。
從業績表現來看，林正峰指出，聯電今年第一季EPS達1.29元、年增108%；5月單月EPS高達0.68元，已逼近去年第二季整季的0.71元，若此獲利動能延續，法人預估聯電2026年EPS中位數約為4.63元，最高可達5.59元；2027年有望接近10元，2028年甚至可能挑戰12元，成為支撐股價持續強勢的重要原因。
展望聯電未來的長期潛力，林正峰認為，主要來自三個核心方向。首先是與英特爾的強強聯手，聯電無需支付高昂資本支出即可切入先進製程，直接利用英特爾亞利桑那州廠的產能與技術。此合作預計於2026年完成驗證，2027年開始量產並實質貢獻業績。雖然市場傳出合作可能推進至3奈米，但現階段應先聚焦於12奈米的實質進展。
其次是地緣政治帶來的轉單紅利。因應美中對抗，國際大廠積極尋求「非大陸、非台灣」的備援生產方案。聯電對此提早展開全球佈局，在新加坡、日本及美國（透過英特爾）等地建立生產據點，其中新加坡第三期新廠預計於2026年正式啟用量產，將成為支撐公司未來幾年獲利的重要來源。
最後一項核心潛力則是AI與先進封裝的積極佈局。聯電選擇不與台積電競爭GPU晶片，而是切入2.5D與3D先進封裝，以及當前熱門的矽光子技術。目前新加坡第三期新廠已被列為矽光子技術的核心研發與生產基地，讓聯電長期毛利與發展空間備受市場看好。
在三大潛力帶動下，聯電正迎來估值調升（Re-rating）的關鍵轉型期。林正峰強調，過去市場僅將聯電視為單純的「高股息電子股」，但如今聯電已逐步轉型為兼具「成長與股利平衡」的企業。目前聯電本益比僅約13倍，若未來幾年EPS能穩定提升至8到10元，市場給予的本益比將有機會拉高至18到20倍，在獲利能力與市場評價同步提升的邏輯下，其股價上看300元是合理預期。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
2026/07/04 16:25
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260704002267-260410
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