台灣新聞通訊社-快訊／不是台積電！切入AI的傳產老謝點名「5」檔優質璞玉

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導覽目錄：房市資金大轉移　引爆擁擠交易本土化供應鏈　餵飽中小型企業老牌電機股一戰成名　變身鑽石鐵工廠膠帶廠　切入技術核心天價淘汰是合理的！傳產唯有技術升級

台灣資本市場正迎來一場前所未有的資金巨浪，這場質變直接扭轉了房地產與股市的傳統配置。財訊傳媒董事長謝金河直言，台灣高達2兆5000億元的房市資金正面臨大轉移，盲目高追ETF更引爆了「擁擠交易」的震盪風險。

面對高檔震盪，資金下一波的武林秘笈，就藏在證交所另闢蹊徑的「璞玉指數」中。謝金河特別點名5檔深藏在傳統產業、卻因切入台積電本土供應鏈而「外掛變臉」的潛力璞玉：「中砂」、「新應材」、「碩成」、「高明鐵」、「三太士」。

這群昔日的傳統黑手廠，靠著技術升級華麗逆襲，不僅打破了「台灣只有一檔台積電」的迷思，更直接洩露了法人大戶為未來獲利大爆發提前卡位的終極劇本。

房市資金大轉移　引爆擁擠交易

台灣資金集中化正將資本市場推向全新的大時代。謝金河分析，房地產一年的總交易量加起來大約是2兆5000億元，但現在光是0050加上0056這兩檔高人氣ETF的總規模就已經快要追平房市，顯示台灣人的錢不買房而是大量轉往ETF靠攏。

這種現象導致台灣前50大市值的公司變得越來越強大，全台已有大約17檔個股的市值跨越兆元大關，包括國巨可能也已經越過一兆元門檻。

不過，謝金河也冷靜提醒，當大家的錢全部拱在類似00981以及新推出、選股標的非常接近的00403A等商品時，市場已經出現了「擁擠交易」的現象。這種籌碼過度集中的趨勢會引發很大的波動率，也是導致台股近期上下震盪調整變得非常頻繁的核心主因。

本土化供應鏈　餵飽中小型企業

面對台股高檔震盪與擁擠交易，資金勢必要尋找新的出路。針對外界常說「台灣只有一檔台積電」的狹隘看法，謝金河報持完全不同的策略觀點。他強調，台積電落實國產化與供應鏈本土化的角色非常成功，在底下來其實養大了上百家的事業。

這正是台灣證券交易所另闢蹊徑，推出「璞玉指數」的核心戰略。「璞玉指數」的核心概念，就是從台灣50之外向下挑選，尋找台灣還沒有被發現、具有潛力且成長型的中小型公司，讓它們也能在資本市場得到養分。

回顧過去，謝金河坦言自己剛出道時，台灣股市百元以上的公司寥寥無幾，超過500元的更是稀有動物；然而現在上千元的個股已經超過50檔，且其中高達六到七成的公司，都跟台積電有著密不可分的血緣關係。

老牌電機股一戰成名　變身鑽石

謝金河特別舉出原本隱沒在傳統產業、卻因為切入台積電本土供應鏈而「瞬移變臉」的璞玉黑馬，證明現在是技術驅動而非市場驅動的大時代。首先是鑽石級的「中砂」，這家原本跟東元泡在同一組的機械電機股，在這一波大漲前股價只有46.25元，這一次最高竟然衝上683元。早期台積電的鑽石碟都向國外採購，但國外設備維修光是等工程師來台就要一個半月。

台積電在無法接受的情況下，索性動手幫忙中砂培訓技術，中砂也因此徹底翻身，現在靠著工程師24小時待命的硬實力，成為台積電最核心的鑽石碟供應商。

其次是特用化學品廠「新應材」，這家公司當年由證券業出身的董事長詹文雄頂下時，經營得極為辛苦，股價最慘曾一路跌到1.55元、1.6元左右。誰也沒想到，它在切入台積電本土化供應鏈後，如今竟蛻變成1000多元的高價千金股，寫下產業蛻變路上的傳奇。

而由元大輔導、近期剛剛掛牌的新面孔「碩成」，原本只是一家供應給鞋廠的傳統鞋材廠，沒想到歷經百週千轉成功切入半導體，轉作台積電製程底下的研磨墊，身價立刻不可同日而語，股價最高一度衝上494元。

鐵工廠膠帶廠　切入技術核心天價

除了上市櫃老將，興櫃與新櫃市場也因為台積電的技術驅動爆出璞玉。在新貴興櫃市場引發熱議的高明鐵，過去被戲稱為AI鐵工廠，目前雖然還沒有正式轉虧為盈、股價波動較大，但由於它切入了矽光子領域中非常關鍵的光纖耦合對接產品，大幅拉高半導體與光通訊的比重，讓市場終於找到了它的關鍵技術，股價最高直接跑到685元。

另一家令人驚豔的則是三太士。這家公司過去只是做傳統的工業膠帶，但隨著整個封裝市場從COF技術轉向FOPLP（面板級扇出型封裝），面板封裝最常遇到的就是翹曲問題，而三泰士的光學膜技術正好能做到非常關鍵的防翹曲。一個技術思維的轉變，讓這家過去股價最低只有13.9元的傳統廠，最高竟然一路狂飆到3000元天價。

淘汰是合理的！傳產唯有技術升級

從ETF資金擁擠的大方向，看到普益計劃底下中小型傳產技術升級的實例，謝金河藉此對全台傳統產業發出嚴肅警告。他強調，現在是技術導向的時代，如果傳產還停留在30年前到大陸找市場、把產品賣到對岸的舊思維，現在對岸的生產量更大、價格殺戮更慘，公司股價與未來絕對起不來。

戰略上，傳統產業必須從市場取向轉向技術升級的路上。謝金河直言，天天躺在地上抱怨是沒有用的，你抱怨死了，你公司死了都沒人理你。時代的巨輪一直往前走，如果不努力、不積極求上進，被淘汰也是合理的事。看清外資與法人大戶在科技基本面上的布局邏輯，跟緊台積電國產化的技術巨輪，才是這場台股大時代裡實打實的致富秘笈。