股市面臨過熱危機。(示意圖:shutterstock/達志)
週三美股在AI科技類股上漲提振下，標普500和那斯達克指數再創新高，基金經理人Dan Niles則示警，未來市場可能劇烈震盪，部分漲幅過大的股票恐回跌30%至50%。
《MarketWatch》報導，Dan Niles接受《Master Investor》Podcast主持人Wilfred Frost訪問時說，晶片股近來強勢飆漲，讓不少市場人士聯想到1999年網路泡沫破裂前夕的狂熱景象。不過，曾親歷當年科技熱潮的他認為，當前市場更接近1997至1998年的階段，也就是網路基礎建設快速擴張、但泡沫尚未真正形成的時期。
Dan Niles指出，自ChatGPT於2022年底問世後，AI基礎建設至今已進入第四年，與當年Netscape瀏覽器於1994年推出後，網路產業在1997、1998年迎來爆發成長的時間點相似。
Dan Niles特別提到OpenClaw等AI代理技術的崛起，帶動token使用量大幅成長。數據顯示，OpenClaw發布前兩個月，token成長率從原本約20%飆升至超過120%，這也推升大型雲端業者的資本支出預期，市場原先預估2026年相關支出成長約30%，如今已被上修至接近70%。
Dan Niles認為，AI概念股仍具長期上漲空間，他以英特爾為例，雖然股價已回到2000年附近水準，但若從未來獲利能力來看，仍可能被市場低估。
不過，Dan Niles也坦言，半導體類股短期確實已出現明顯超買現象，甚至接近過去大型修正前的熱度水準。因此，未來市場可能出現劇烈震盪，到明年初部分漲幅過大的股票不排除回跌30%至50%。
此外，他也對市場目前的矛盾訊號感到憂心，美股持續創高，但油價與美國長天期公債殖利率同步上升，代表市場潛藏通膨與資金壓力。因此，儘管長期看好AI產業發展，仍建議投資人現階段應保留較高現金部位，以因應未來可能出現的大幅修正。
2026/05/14 10:13
轉載自中時新聞網: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260514001732-260410
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