高盛（Goldman Sachs）最新研究指出，中東戰爭導致波斯灣石油產能銳減。即便荷莫茲海峽重新開放，受限於「疤痕效應」與運輸瓶頸，產能無法立刻滿血復活，6個月後預估僅能恢復88%，遠低於預期。
根據高盛（Goldman Sachs）發布的最新評估，波斯灣地區受戰火波及，原油供應量每日大幅萎縮1450萬桶，跌幅高達57%。市場原先期盼荷莫茲海峽解封後能迅速恢復動能，但高盛警告，3個月內的復原率僅約70%，即使經過半年也只能達到88%，整體重啟進度將明顯落後外界預期。
石油航運業界高層分析，油田停擺時間越長，復工難度將呈指數型攀升，此現象被業界稱為「疤痕效應」。戰事對原油供應鏈造成深層次的結構破壞，即便地緣政治警報解除，仍會面臨嚴峻挑戰。
首先，物流運輸成為最大阻礙。開戰後波灣地區的空油輪運載力暴跌50%，等同流失1.3億桶的承載空間。即便海峽極盛時期通行量曾達每日2330萬桶，且管線分流可額外支援每日350萬桶，當前緊繃的物流現況仍難以消化龐大的運輸需求。
其次，勞動力與硬體設備短缺也嚴重拖慢進度。油井復產仰賴大量專業技術人員與如鑽桿等關鍵設備，供應鏈一旦斷裂便難以迅速銜接。此外，強制停產會改變儲層壓力與流量結構，不同油田的適應狀況不一，加上戰時累積的庫存必須優先處理，種種因素均大幅擠壓了新產能的輸出空間。
儘管修復之路困難重重，高盛仍抱持一定程度的樂觀態度。分析報告指出，中東油田的實體損壞程度遠不及液化天然氣設施。同時，沙烏地阿拉伯（Saudi Arabia）與阿拉伯聯合大公國（United Arab Emirates）向來具備動用備用產能以穩定市場的能力。例如沙烏地阿美（Saudi Aramco）部分油井僅是限制流量而非全面封閉，理論上能在數日內拉高產量，預估兩國可聯手釋放每日逾200萬桶的額外供給。
2026/04/25 17:24
轉載自三立新聞網: https://www.setn.com//News.aspx?NewsID=1827834&utm_campaign=viewallnews
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