台灣新聞通訊社-可寧衛00919前腳剛進…00929、主動式ETF隨著跟上！楚狂人：動輒幾千億規模的資金池

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可寧衛獲00919、00929等多檔ETF納入成分股，股價強勢噴出，顯示資金正轉向具防禦屬性的價值型標的。圖／本報資料照片

可寧衛近期被高股息ETF 00919正式納入成分股後，股價快速噴出，短時間內從二字頭一路站上三字頭，引發市場高度關注。除了00919之外，包含00929、00944、00938、00701，甚至兩檔新掛牌的主動式ETF也陸續表態將納入持股，背後代表的不是單一ETF，而是數千億等級的被動與主動資金可能同步進場。更關鍵的是，在電子股評價偏高、2026年景氣不確定性升溫之際，市場資金正悄悄轉向具備防禦屬性的價值型標的，可寧衛的籌碼變化，或許正在提前反映這場資金風向的轉彎…

最近市場最有趣的一件事，其實不是AI又創新高，也不是哪家電子大廠法說喊得多樂觀，而是一檔很多人過去覺得「無聊、很慢、很防禦」的公司，突然成為ETF資金的新寵，那就是可寧衛。

先從最直接、也最誠實的東西來看，就是籌碼。可寧衛*近期被00919正式納入持股，這件事一確認，股價立刻有反應，從原本的二字頭一路逼近五字頭推進。市場很多人會說，這是不是短線題材？但如果只看00919，那確實可以當成題材，問題是，事情沒有停在這裡。

接下來，包括00929也已經進場，後面排隊的還有00944、00938、00701，更關鍵的是，兩檔剛掛牌不久、規模不小的主動式ETF，009803與00984A，也同步公告將可寧衛納入投資名單。這代表什麼？代表這不只是單一ETF的被動調整，而是不同投資策略、不同資金來源，正在同時對這檔股票下同一個判斷。

ETF的特性大家都很清楚，一旦開始建倉，通常不是一天、兩天的事，更不是買完就走。當你把這些ETF背後加總起來，動輒就是幾千億規模的資金池，只要配置比例稍微提高，對單一個股來說，買盤想像空間就完全不一樣了。

那為什麼偏偏是可寧衛？這就要回到第二個重點：防禦屬性。

可寧衛本身的產業特性，說白了就是不太吃景氣循環，不會因為電子旺季就暴衝，也不會因為景氣反轉就崩盤。這類公司在多頭時常被嫌棄「不刺激」，但一旦市場開始對未來產生疑慮，反而會成為資金的避風港。

從這次籌碼變化來看，其實透露出一個很重要的訊號：市場裡已經有一部分資金，開始對2026年的景氣展望保持保留態度，尤其是對電子股評價已經偏高這件事，心裡其實是有警覺的。與其在高檔追逐波動大的成長股，不如回頭配置一些現金流穩定、產業位置清楚、抗震能力強的標的。

換句話說，可寧衛這一波，不只是股價上漲那麼簡單，而是ETF資金正在用行動，提前告訴市場：價值投資，可能正在低調回來的路上。如果你站在這個角度看，就會發現，這不只是某一檔股票的故事，而是整個市場資金風向，正在悄悄轉彎的過程。